Vì sao lợi nhuận quý II vượt kỳ vọng đáng kể?

  • Trong quý tài chính thứ hai của Sony, kết thúc vào tháng 9 năm 2026, lợi nhuận hoạt động từ các hoạt động tiếp diễn đạt 622,3 tỷ yen, tăng 45% so với cùng kỳ, cao hơn mức dự báo ban đầu 510,9 tỷ yen của Goldman Sachs và mức đồng thuận thị trường Bloomberg 491,1 tỷ yen.
  • Lợi nhuận hoạt động cao hơn dự báo của Goldman Sachs 111,4 tỷ yen. Mảng phim và mảng Game & Network Services lần lượt đóng góp 49,5 tỷ yen và 38,8 tỷ yen lợi nhuận vượt kỳ vọng; I&SS, mảng cảm biến hình ảnh, đóng góp 20,8 tỷ yen.

Khả năng sinh lời của nền tảng PlayStation đã thay đổi ra sao?

  • Doanh thu Game & Network Services trong quý II đạt 1,2085 nghìn tỷ yen, cao hơn dự báo 1,0138 nghìn tỷ yen của Goldman Sachs. Trong tháng 9, số tài khoản hoạt động hằng tháng trên PlayStation đạt 127 triệu, mức kỷ lục của tháng đó; tổng số giờ chơi game trong quý tăng 4% so với cùng kỳ.
  • Số máy chơi game được giao trong quý đạt 2,6 triệu chiếc, cũng cao hơn ước tính 1,8 triệu chiếc của Goldman Sachs. Sony cho biết công ty bù đắp việc giá chip nhớ tăng bằng các chương trình khuyến mại, điều chỉnh giá và cắt giảm chi phí thêm; công ty dự kiến thu nhập tổng thể từ phần cứng trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2027 sẽ ngang bằng năm tài chính trước.
  • Sau khi loại trừ tác động của các khoản lỗ một lần, biên lợi nhuận hoạt động của mảng trò chơi tăng lên 18,2% từ mức 15,3% cùng kỳ năm trước. Công ty nâng dự báo lợi nhuận hoạt động cả năm của mảng này từ 660 tỷ yen lên 700 tỷ yen, dựa trên doanh số trò chơi bên thứ ba, cải thiện chi phí và doanh thu Network Services tăng.
  • God of War Laufey bị lùi lịch phát hành sang khoảng từ tháng 4 năm 2027 đến tháng 6, làm giảm đóng góp của doanh số trò chơi do hãng tự phát hành trong năm tài chính hiện tại. Dù vậy, dự báo lợi nhuận cả năm của mảng trò chơi vẫn được nâng lên. Goldman Sachs xem đây là dấu hiệu Sony tiếp tục cải thiện khả năng sinh lời của nền tảng PS5.

Mảng phim và cảm biến đem lại những đóng góp tăng thêm và hạn chế nào?

  • Doanh thu phòng vé của Spider-Man: Brand New Day đưa doanh thu mảng phim trong quý II lên 513,7 tỷ yen, cao hơn ước tính 446 tỷ yen của Goldman Sachs. Sau khi phim ra mắt, doanh số trò chơi liên quan tăng khoảng gấp đôi, trong khi tổng lượt phát trực tuyến các bài hát của Sony Music Group được sử dụng trong phim vượt 1 tỷ lượt, cho thấy hiệu quả lan tỏa nội dung giữa các mảng kinh doanh.
  • Sony nâng dự báo lợi nhuận hoạt động cả năm của mảng phim từ 150 tỷ yen lên 200 tỷ yen. Tuy nhiên, Goldman Sachs dự báo lợi nhuận mảng phim sẽ giảm so với cùng kỳ trong năm tài chính tiếp theo khi tác động thúc đẩy từ doanh thu phòng vé của bộ phim này suy yếu. Trong trung và dài hạn, Goldman Sachs lạc quan về tăng trưởng của Crunchyroll, nền tảng phát trực tuyến anime.
  • Doanh thu I&SS trong quý II đạt 577,6 tỷ yen, gần với dự báo của Goldman Sachs. Nhờ tỷ giá thuận lợi và kiểm soát chi phí, lợi nhuận hoạt động đạt 154,6 tỷ yen, cao hơn mức ước tính 133,8 tỷ yen của công ty này. Sony cho biết thị trường sản phẩm điện thoại thông minh thu hẹp khoảng 20% so với cùng kỳ từ tháng 7 đến tháng 9, chủ yếu ở phân khúc trung và thấp; lượng hàng tồn kho trong chuỗi cung ứng và thay đổi chu kỳ sản phẩm của khách hàng cũng sẽ làm thay đổi phân bổ lượng cảm biến giao hàng giữa nửa đầu và nửa cuối năm tài chính.
  • Sony nâng dự báo lợi nhuận hoạt động cả năm của I&SS từ 420 tỷ yen lên 450 tỷ yen, trong đó đã tính đến khoản lỗ cả năm khoảng 16 tỷ yen do động đất Kumamoto gây ra. Trung tâm Công nghệ Kumamoto đã khôi phục mức hoạt động trước động đất.

Sau khi nâng dự báo cả năm, Goldman Sachs điều chỉnh nhận định như thế nào?

  • Sony nâng dự báo lợi nhuận hoạt động toàn tập đoàn trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2027 từ 1,72 nghìn tỷ yen lên 1,87 nghìn tỷ yen, cao hơn mức dự báo trước đó 1,7572 nghìn tỷ yen của Goldman Sachs và mức đồng thuận Bloomberg 1,7789 nghìn tỷ yen.
  • Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận hoạt động 6% đến 9% cho từng năm tài chính từ 2027 đến tháng 3 năm 2031, chủ yếu dựa trên triển vọng lợi nhuận cải thiện của các mảng giải trí và I&SS. Công ty cũng điều chỉnh giả định tỷ giá từ 155 yen mỗi đô la Mỹ lên 160 yen.
  • Goldman Sachs duy trì khuyến nghị Mua và nâng giá mục tiêu 12 tháng từ 4700 yen lên 4800 yen. Quan điểm dài hạn dựa trên việc kiếm tiền từ nội dung trò chơi, nội dung bổ sung và dịch vụ thuê bao của PlayStation, cùng sức cộng hưởng sở hữu trí tuệ giữa trò chơi, phim và âm nhạc.