Bernstein: Lasertec nâng chỉ dẫn đơn hàng cả năm, nhưng kết quả quý đầu thấp hơn nhiều so với kỳ vọng

Chỉ dẫn đơn hàng được nâng bao nhiêu?

Lasertec nâng chỉ dẫn đơn hàng cho năm tài chính kết thúc vào tháng 6 năm 2027 từ 300 tỷ–400 tỷ yên lên 400 tỷ–500 tỷ yên. Điểm giữa 450 tỷ yên gần gấp đôi mức 237 tỷ yên của năm tài chính trước.
Dự báo trước đó của Bernstein, dựa trên trao đổi với nhà đầu tư bên mua, là 400 tỷ–450 tỷ yên. Công ty cho biết thời gian giao hàng của cả A200 và Matrics đều đã gần một năm rưỡi, và đơn hàng có thể vượt cận trên của chỉ dẫn nếu khách hàng yêu cầu gấp hoặc đặt hàng sớm.

Công ty cho biết hơn sáu mươi phần trăm mức nâng chỉ dẫn đến từ dự báo các đơn hàng lặp lại A200, được đưa ra trước khi hoàn tất đánh giá. Khách hàng hài lòng với hiệu năng và hiệu suất xử lý của sản phẩm; các đơn hàng mới đến từ nhiều khách hàng để sản xuất đại trà, không phải để đánh giá.
Triển vọng đơn hàng Matrics cũng mạnh hơn so với ba tháng trước, và công ty hiện dự kiến giá trị đơn hàng đạt ít nhất gấp đôi năm trước.

Trong quý đầu năm tài chính 2027, doanh thu Lasertec đạt 40,4 tỷ yên, giảm 25,5% so với cùng kỳ và thấp hơn đồng thuận thị trường 33,1%; lợi nhuận hoạt động đạt 15,8 tỷ yên, giảm 41,0% so với cùng kỳ và thấp hơn đồng thuận 40,5%.
Theo mảng kinh doanh, doanh thu sản phẩm liên quan đến bán dẫn giảm 42,9% so với cùng kỳ xuống 23,8 tỷ yên; doanh thu dịch vụ tăng 31,2% lên 16 tỷ yên. Công ty cho biết kết quả lãi lỗ yếu trong quý đầu phù hợp với kỳ vọng của mình và tái khẳng định triển vọng kết quả cả năm.
Công ty giải thích rằng chỉ dẫn biên lợi nhuận hoạt động cả năm ở mức 43% chịu tác động giảm một lần lên biên lợi nhuận gộp của máy Matrics: sản phẩm được nâng cấp phần mềm sử dụng GPU tốt hơn để cải thiện độ phân giải hình ảnh. Công ty dự kiến tác động này chỉ giới hạn trong năm tài chính hiện tại và biên lợi nhuận trở lại bình thường từ năm tài chính tiếp theo.

Phản ánh triển vọng đơn hàng cải thiện, Bernstein nâng dự báo đơn hàng cho năm tài chính 2027 và 2028 lần lượt 33% và 77%, đồng thời nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 2029 khoảng 19%. Tuy nhiên, do kết quả thực tế quý đầu, hãng giảm dự báo doanh thu năm tài chính 2027 3,8% và dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 6,5%.
Bernstein nâng giá mục tiêu từ 54000 yên lên 56000 yên và duy trì xếp hạng vượt thị trường. Hãng áp dụng hệ số giá trên lợi nhuận 35 lần cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự báo trong các quý từ thứ 5 đến thứ 8 sắp tới, thấp hơn mức 40 lần đã dùng trước đó; giá mục tiêu cao hơn khoảng 49% so với giá đóng cửa 37700 yên nêu trong báo cáo.