Vì sao dữ liệu robot trở thành một ngành kinh doanh?

  • Ngành ước tính một mô hình nền tảng AI hiện thân trưởng thành cần ít nhất hàng chục triệu giờ dữ liệu huấn luyện, trong khi dữ liệu thực tế chất lượng cao có sẵn trên toàn cầu chỉ ở mức hàng trăm nghìn đến một triệu giờ, tạo ra khoảng cách cung cầu khoảng 90%. Dữ liệu còn phải liên kết nhiệm vụ, môi trường, trạng thái robot, hành động và kết quả theo thời gian, khiến chi phí thu thập cao.
  • Dữ liệu từ robot thực có giá bán khoảng 500–1000 nhân dân tệ mỗi giờ; chi phí thu thập dữ liệu không dùng thân robot khoảng 50–100 nhân dân tệ mỗi giờ. Hai con số lần lượt là giá bán và chi phí. Các phương án robot thực, không dùng thân robot và mô phỏng đang phát triển song song; dữ liệu hỗn hợp được dự báo sẽ trở thành phương thức huấn luyện chủ đạo.
  • Guojin Securities cho rằng khả năng nhìn thấy đơn hàng và dòng tiền của dịch vụ thu thập dữ liệu tương đối ổn định; trọng tâm ngắn hạn là đơn hàng, năng lực và giao hàng. Giá trị dài hạn phụ thuộc vào việc liệu khâu thu thập, đưa dữ liệu trở lại quá trình huấn luyện và kiểm thử lại trên robot thực có thể tạo thành vòng khép kín hay không, cũng như dữ liệu có thể được tái sử dụng trên các thân robot khác nhau hay không.
  • Năng lực dữ liệu từ robot thực và không dùng thân robot của Haitian Ruisheng trong năm 2026 lần lượt khoảng 100 nghìn và 500 nghìn giờ. Theo tính toán khi khai thác toàn bộ công suất, doanh thu có thể đạt 120 triệu nhân dân tệ, tương đương khoảng 32% doanh thu năm 2025.

Cơ hội phòng thủ và theo chu kỳ của ngành sữa đến từ đâu?

  • Huaxi Securities cho rằng sản phẩm sữa vừa mang tính tiêu dùng thiết yếu vừa có tính chu kỳ: trong chu kỳ tăng trưởng có thể chú ý đến việc mở rộng các nhóm sản phẩm có biên lợi nhuận gộp cao, còn trong thị trường biến động có thể chú ý đến cải thiện vận hành và cổ tức.
  • Sau năm năm giảm giá, giá sữa nguyên liệu dạng xá đã chạm đáy và phục hồi. Công ty chứng khoán này lạc quan về sự đảo chiều chu kỳ trong giai đoạn 2026–2027, dựa trên các yếu tố gồm cạnh tranh ở khâu hạ nguồn dịu bớt và tình trạng suy giảm giá trị trong chăn nuôi thượng nguồn được cải thiện.

AI trên thiết bị cần vượt qua những rào cản nào?

  • China Securities cho rằng đưa tác vụ suy luận lên các thiết bị cục bộ như điện thoại, đồ gia dụng và robot giúp giảm độ trễ, bảo vệ quyền riêng tư và tiết kiệm chi phí token trên đám mây. Các thiết bị đã trưởng thành được nâng cấp trước, còn thiết bị mới dần tăng sản lượng.
  • Chạy mô hình lớn cục bộ không chỉ cần thu nhỏ mô hình mà còn cần đủ băng thông bộ nhớ. Theo tính toán lý thuyết của báo cáo, với băng thông hiệu dụng 50 GB/s, mô hình 3B sau lượng tử hóa có thể tạo khoảng 30 token mỗi giây; trong cùng điều kiện, các mô hình 8B và 30B lần lượt đạt khoảng 11 và 3 token mỗi giây.
  • Bộ đồng xử lý của Rockchip tích hợp chip logic và bộ nhớ băng thông cao bằng công nghệ xếp chồng 3D. Các khách hàng đầu tiên trong những lĩnh vực như robot dọn dẹp, robot đồng hành và nhà thông minh đã bước vào giai đoạn ra mắt sản phẩm hoặc sản xuất hàng loạt. Các điểm tiếp cận người dùng và dữ liệu theo bối cảnh của nhà sản xuất thiết bị vẫn cần kết hợp với năng lực nén và triển khai của nhà phát triển mô hình.

Những số liệu nào cho thấy sự cải thiện của nhà thuốc và y học cổ truyền Trung Quốc?

  • Tebon Securities chú ý đến sự cải thiện của các yếu tố cơ bản sau khi nguồn cung nhà thuốc được thanh lọc. Số nhà thuốc bán lẻ trên toàn quốc giảm từ mức đỉnh 684 nghìn vào năm 2024 xuống 656 nghìn vào cuối năm 2025. Trong quý hai năm 2026, doanh thu nhóm nhà thuốc trực tiếp theo phân loại Shenwan tăng 4,1% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 11,7%.
  • Luận điểm phòng thủ của nhóm y học cổ truyền Trung Quốc gồm định giá thấp hơn và cổ tức cao hơn. Tỷ lệ nắm giữ của các quỹ vào cuối quý hai năm 2026 là 2,5%, ở mức thấp so với lịch sử; tính đến ngày 22 tháng 10, có 17 doanh nghiệp y học cổ truyền Trung Quốc niêm yết có tỷ suất cổ tức trên 3%.
  • Chi phí và hàng tồn kho cũng đang cải thiện: hàng tồn kho của nhóm trong nửa đầu năm 2026 giảm 3,6% so với cuối năm 2025; tính đến ngày 21 tháng 10, chỉ số giá dược liệu cổ truyền Trung Quốc giảm 12,7% so với đầu năm. Tebon Securities cho rằng giá nguyên liệu giảm và việc giải phóng hàng tồn kho đang dần phản ánh vào biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận.