Goldman Sachs: Lợi nhuận quý ba của Amazon vượt kỳ vọng, nhưng tăng trưởng AWS thấp hơn ngưỡng của giới đầu tư

Vì sao Goldman Sachs vẫn thận trọng khi AWS tăng trưởng gần bốn mươi phần trăm?

Doanh thu AWS quý ba đạt 45,98 tỷ đô la, tăng 39,3% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo của Goldman Sachs và mức đồng thuận thị trường, nhưng thấp hơn ngưỡng tăng trưởng trên 42% mà giới đầu tư theo dõi trong những tuần trước khi công bố kết quả.
Goldman Sachs dự kiến phản ứng ban đầu của giá cổ phiếu sau công bố kết quả sẽ nghiêng về tiêu cực: dù doanh thu AWS, cửa hàng trực tuyến và quảng cáo vượt kỳ vọng của ngân hàng và thị trường, kết quả tổng thể của phần lớn mảng kinh doanh ở mức trung tính đến hơi yếu so với kỳ vọng.
Trong bình luận hướng tới tương lai, công ty đề cập tăng trưởng AWS khoảng 40% vào năm 2027 và 2028; Goldman Sachs theo dõi mối quan hệ giữa nhu cầu có thể quan sát được và việc đưa thêm năng lực điện toán vào sử dụng trong 6–12 tháng tới.

Tổng doanh thu quý ba đạt 201,94 tỷ đô la, tăng 12,1% so với cùng kỳ; cao hơn nhẹ so với dự báo 201,51 tỷ đô la của Goldman Sachs, nhưng thấp hơn mức đồng thuận thị trường 202,35 tỷ đô la.
Lợi nhuận hoạt động theo GAAP đạt 28,1 tỷ đô la, cao hơn kỳ vọng thị trường 26,16 tỷ đô la và vượt giới hạn trên trong dự báo trước đó của công ty là 22,5 tỷ–26,5 tỷ đô la. Biên lợi nhuận hoạt động đạt 13,9%.
Lợi nhuận hoạt động của AWS đạt 17,77 tỷ đô la, với biên lợi nhuận 38,7%; lợi nhuận hoạt động của mảng Bắc Mỹ và quốc tế lần lượt đạt 8,72 tỷ và 1,58 tỷ đô la, với biên lợi nhuận tương ứng là 7,7% và 3,7%.
Các mảng liên quan đến bán lẻ tăng trưởng chậm hơn AWS: doanh thu cửa hàng trực tuyến đạt 68,47 tỷ đô la, tăng 1,6% so với cùng kỳ; doanh thu dịch vụ cho người bán bên thứ ba đạt 46,49 tỷ đô la, tăng 9,4%; doanh thu quảng cáo đạt 19,64 tỷ đô la, tăng 10,9%.

Công ty dự kiến doanh thu quý tư đạt 240 tỷ–247 tỷ đô la, khoảng dự báo bao gồm mức đồng thuận thị trường 244,4 tỷ đô la; dự báo này bao gồm tác động tiêu cực 0.6 điểm phần trăm từ tỷ giá.
Dự báo lợi nhuận hoạt động theo GAAP quý tư là 28,5 tỷ–33,5 tỷ đô la, với giới hạn trên cao hơn nhẹ so với kỳ vọng thị trường 32,9 tỷ đô la. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động tính theo trung điểm dự báo doanh thu và lợi nhuận là 12,7%, thấp hơn kỳ vọng thị trường 13,5%.
Amazon nhắc lại mức chi đầu tư vốn khoảng 220 tỷ đô la cho năm 2026. Goldman Sachs theo dõi nhu cầu vốn để mở rộng năng lực điện toán trong tương lai, các kế hoạch chi tiêu và tài trợ, cũng như thời điểm năng lực mới đi vào hoạt động.