Chương trình và khách mời
Người dẫn chương trình Bloomberg Insight trò chuyện với Dan Niles, nhà sáng lập Niles Investment Management. Tựa đề tiếng Anh gốc: As Stocks Reel From AI Rout, Investors Seek Safety Beyond Tech. Phụ đề bao quát 0:00–94:14; bài viết này chỉ tổng hợp phần phỏng vấn Niles (4:08–18:20), không tổng hợp các phần của những khách mời khác trong chương trình, gồm Fei Xialaki bàn về dầu thô, Avery bàn về cạnh tranh Mỹ-Trung, và Joanna Lu bàn về quá trình chuyển đổi bất động sản Trung Quốc.
Điểm chính
- Đợt điều chỉnh này là lành mạnh và đáng lẽ phải diễn ra từ lâu: Texas đã ngừng phê duyệt kết nối trung tâm dữ liệu với lưới điện từ tháng 8, và tình trạng đầu cơ quá mức cần được thanh lọc. 4:08
- AI tác tử mới chỉ bắt đầu, và bối cảnh rất giống 1997–1998: chỉ số bán dẫn giảm hai lần vào giữa năm đó, sau đó kết năm ở mức cao hơn và tăng mạnh trong 1999. 5:24
- Lượng token sử dụng vẫn tăng vọt nhưng giá đang giảm; các mô hình mã nguồn mở ở châu Á, cùng với các mô hình trọng số mở của Nvidia và Meta, đang kéo giá token bình quân xuống. 10:47
- Tốc độ tăng trưởng doanh thu của Anthropic chậm lại từ khoảng 145% theo quý trong quý hai xuống khoảng 43% trong quý ba, và có thể chỉ còn khoảng 20% trong quý tư. Tăng trưởng doanh thu chậm lại tại hai công ty AI thuần túy hàng đầu đồng nghĩa với việc các hệ số định giá cần giảm xuống. 11:12
- Mức giảm 6% của S&P 500 chẳng đáng kể; vấn đề duy nhất là quản lý các vị thế bán dẫn sử dụng đòn bẩy 3 lần đó. Trong thời gian tới, nhà đầu tư cần chọn lọc từng cổ phiếu; thị trường trước đây, khi bất cứ thứ gì liên quan đến AI cũng tăng 30 lần, là không lành mạnh. 12:34
Bối cảnh và ghi chú
Tập Bloomberg Insight này là chương trình hằng ngày có nhiều khách mời. Phụ đề bao quát 0:00–94:14; bài viết tổng hợp phần phỏng vấn Niles từ 4:08 đến 18:20 và không bao gồm phần của các khách mời khác. Các quan điểm và mốc thời gian trong bài được thuật lại theo phụ đề gốc; mỗi mốc thời gian là thời điểm bắt đầu của phần phát biểu tương ứng.