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百度三季报前瞻：云收入提速，广告与折旧拖低盈利预期

摩根大通预计百度AI云基础设施收入同比增长约90%，但广告下滑、折旧及训练投入将压低利润。该行下调目标价，维持超配，判断重点转向云业务的回款与资本效率。

摩根大通 · 2026.10.26 03:53

摩根士丹利预计，百度AI云基础设施收入增长97%，但广告降幅扩大、AI投入增加，令核心经营利润低于共识30%。该行维持低配评级，目标价由80美元降至70美元。

摩根士丹利 · 2026.10.26 00:39

摩根大通下调百度今明两年盈利预测，但维持增持评级。判断关键在于：GPU云能否把算力需求转化为预收现金，同时抵消广告下滑与资本开支带来的压力。

摩根大通 · 2026.10.26 00:37

摩根大通预计百度AI云基础设施收入同比增长约90%，但广告下滑、折旧和训练投入将压低利润；下调盈利预测及目标价，维持增持评级。

摩根大通 · 2026.10.24 15:16

高盛预计百度核心收入恢复正增长，但广告下滑与AI算力成本仍拖累盈利；云业务利用率、利润率和回款条款改善，是判断利润能否触底的关键。

高盛 · 2026.10.24 07:19

高盛预计百度核心收入恢复正增长，但广告下滑与AI算力成本仍拖累盈利。云业务的看点正从收入扩张转向资源利用率、利润率和回款改善。

高盛 · 2026.10.23 10:09

野村预计百度核心业务三季度收入基本符合市场预期，但广告下滑与模型研发投入将拖累利润；维持买入评级，目标价由154美元下调至110美元。

野村 · 2026.10.23 08:16