選舉前夕海灣股市分化，蘋果週一交卷
美股晚報｜2026年11月1日星期日（香港時間；現貨收盤為美東時間10月30日週五；週日美股與歐洲市場休市，股指期貨將於香港時間週一07:00開盤，本期以週五收盤與週日新消息為基準）
週五標普500跌1.82%，報7580.07點；道指跌1.09%，報51770.31點；納指跌2.86%，報25437.00點；等權重標普ETF（RSP）跌0.79%，報218.31美元（華爾街日報）。10年期美國公債殖利率約4.93%，WTI原油約每桶104.12美元，黃金期貨約每盎司3885.70美元，美元指數大致持平、約101.9（華爾街日報）（路透）。週日沒有新的美股現貨或期貨報價可供驗證，本期暫未取得週日盤中報價。
市場主線
週日白天真正新出現的市場走勢不在美股，而在海灣：沙烏地阿拉伯股市跌0.8%，卡達股市卻大漲4.6%。在同一片「選後會不會再打」的陰雲下，兩地股市走出相反方向——這說明市場現在交易的不是某一個確定的戰爭劇本，而是「選後窗口」本身的不確定性，以及各國對沖荷莫茲海峽風險的能力差異。與此同時，多哈談判仍在繼續，川普仍在最後拉票，OPEC+週日的會議則暫時維持供給不變。三條線合起來，週一開盤的第一道題仍是三件事的淨方向：油價會否繼續推升通膨預期、蘋果盤後財報能否穩住科技股賣壓、選前政策不確定性還會持續多久（路透）（路透）（路透）。週五的教訓已經寫好：市場懲罰的不再是成長不夠快，而是花錢太多、回收太慢——納指單日跌2.86%、全週跌約2%，等權重指數單日則只跌0.79%。這仍是一場集中在科技股內部的清算，而非全市場一起投降。
一、週日新消息：海灣股市分化，多哈談判持續
- 路透週日報導，海灣股市當日下跌，投資人仍警惕美國與伊朗在週二期中選舉後恢復衝突的風險；沙烏地基準指數跌0.8%至9838點，幾乎所有成分股收跌，埃及藍籌股指數跌1.9%（路透）。沙烏地與埃及同日下跌，顯示對「選後窗口」的擔憂具有區域性，並非單一市場的個案。
- 卡達是例外：基準指數大漲4.6%至9575點，創逾八年最大單日百分比漲幅；卡達國家銀行漲3%，與卡達能源相關的工業集團Industries Qatar漲7.9%（路透）。路透指出，支撐市場情緒的因素包括卡達能源為防範荷莫茲海峽出口受阻，鎖定美國與其他產地的長期液化天然氣供應，以及標普確認卡達AA主權評等、展望穩定，理由是其充裕的流動性、財政與對外資產緩衝（路透）。卡達的漲勢說的不是「風險消失了」，而是「對沖做得更充分的先獲得獎勵」——這正是週一油價與避險資產要繼續驗證的邏輯。
- 外交線週日也沒有停：路透引述知情官員報導，伊朗談判代表週日已連續第三天在多哈與卡達調解人會談，目標是推動結束美國及以色列與伊朗之間的戰爭；卡達方面就談判與華盛頓保持定期協調。川普已表示，選舉投票前不會對伊朗發動新攻擊，且與德黑蘭的談判富有成效，但沒有排除投票後進一步採取軍事行動（路透）。美國國務卿盧比歐週六表示，川普尚未決定是否發動新打擊，但更希望以外交方式解決衝突；伊朗最高領袖哈米尼週六則下令武裝部隊做好應對任何攻擊的準備（路透）。「在談，但沒談成；沒打，但沒排除再打」——這句話本身就是週一開盤前油價風險溢價的來源。
- 選舉進入最後48小時：路透報導，川普週日前往愛荷華州與堪薩斯州拉票，這兩個農業帶州的參議院席位競爭比預期激烈；路透／益普索民調顯示，川普在美國鄉村居民中的支持率於10月降至45%的新低；提前投票人數已超過5200萬人，創期中選舉紀錄，高於2022年大選日前的近4600萬人（路透）。週二將改選眾議院全部435席與35個參議院席位，共和黨目前以53比47守住參議院，並在眾議院保持微弱優勢（路透）。提前投票創新高說明參與程度，不能說明結果——週一市場能定價的只是「不確定性再持續至少一天」，而非選舉本身的勝負。
二、債市、美元與商品：OPEC+按兵不動，油價風險溢價仍在
- 路透週日報導，OPEC+產油國在週日的會議上預料將維持12月產量目標不變，七個核心成員此前已原則上同意下個月產量不變，符合市場對第四季不再調整產量政策的預期，談判重心轉向2027年配額；該組織已於9月完成分階段取消每日165萬桶的減產，另有一層約每日200萬桶、涵蓋多數成員至2026年底的減產仍然有效（路透）。週日的線上會議於格林威治時間12:00（香港時間20:00）開始，截至本期發稿，未見與「原則上同意」不同的正式決議通報。「原則上同意」不是正式決議，措辭本身留有變數：週一市場要確認的是，地緣政治消息會否讓這項共識重新受到討論。
- 週五債市與商品的分化仍是週一的背景：10年期美債殖利率跌6個基點至4.928%，2年期跌7.5個基點至4.579%，10年期在10月累計跌約37個基點，避險買盤抵消了油價重回100美元上方帶來的通膨疑慮（華爾街日報）。布蘭特12月期貨週五漲2.4%至每桶117.64美元，盤中一度觸及118美元；WTI漲2.08%至每桶104.12美元（路透）。OPEC+按兵不動，解決的是「供給會不會再變」的問題，解決不了「荷莫茲海峽風險會不會再升溫」的問題——後者才是油價週五漲2.4%的直接推手。
- 黃金現貨週五跌3.5%至約每盎司3881美元，為2025年10月以來最低；白銀跌約6%，並跌破每盎司50美元（路透）。黃金與美債同日下跌的情況週一仍需留意：如果油價持續處於高位、賣壓再起，黃金是先被當作流動性籌碼賣出，還是重新成為避風港，週一的盤面將給出新答案。
三、個股與板塊異動（含財報）：週一先看蘋果與Palantir，週二看AMD
- 蘋果週一盤後公布財報，市場預期每股盈餘年增約8%至1.99美元、營收年增11%至約1130億美元，投資人將緊盯iPhone需求與高利潤率的服務業務；蘋果今年以來已漲28%，在科技七巨頭中領先（Saxo）。摩根大通在Palantir週一盤後財報前新啟動研究覆蓋，給予加碼評等，2027年12月目標價為262美元，並將其列入「正面催化劑觀察」名單；摩根士丹利則維持持平評等、目標價205美元，認為第三季營收應能超越預期（巴隆週刊）。同一家公司，兩份目標價相差近三成，說明週一盤後市場爭論的不是「成長好不好」，而是「成長值不值這個價」——這正是週五Intel式暴跌的同一邏輯。
- 週五的板塊分化仍是參照：Intel暴跌28.6%至65.76美元，創1974年以來最大單日跌幅，原因是第四季營收指引遠低於預期；費城半導體指數跌7.2%，輝達跌4.2%、AMD跌10.9%（華爾街日報）。逆勢的一邊仍是能源：艾克森美孚與雪佛龍第三季獲利均超預期，分別漲2.2%和2.8%（華爾街日報）。週二AMD盤後財報將是晶片產業鏈的下一站：如果AMD的指引也偏謹慎，晶片股的清算就還沒有結束；如果它穩住，資金才可能重新區分「帳單」與「需求」。
- 週五結束的全週表現也要算清：標普500全週跌約0.58%、納指跌約2%、道指跌約0.85%，納指10月累計跌幅約5.3%；路透指出，四大超大規模企業過去12個月的資本支出合計已占標普500成分股總資本支出的三分之一以上，且占比可能繼續上升（路透）。全週跌幅不大、單日跌幅很大，這種組合最能說明問題：拋售是集中的、由財報觸發的，而非宏觀數據一次性造成的。
四、AI要聞：週一的AI考題從「花多少錢」轉向「賣不賣得動」
- 蘋果於10月31日宣布與阿里巴巴合作，將千問整合進中國大陸市場的Apple Intelligence系統，相關功能將於11月4日隨iOS 27.3開發者測試版首發，並於12月隨正式版全面推送。中國用戶可在Siri、書寫工具與視覺智慧中直接使用千問的文字與圖像理解及內容生成能力，而今年WWDC發布的新一代Siri AI暫不向中國大陸市場提供（華爾街見聞（轉載））。這條線與「AI帳單」那條線方向相反：它講的是AI能否幫忙賣手機——週一蘋果財報中中國需求與服務業務的表現，將決定這條線能否抵消帳單帶來的壓力。
- 週五的教訓已經寫好：彭博市場綜述指出，另一批令人失望的科技財報加劇了產業拋售，交易員開始質疑AI投資的回報，納指100跌約3%，Intel因指引不及預期大跌約28%，Amazon則因資本支出增加而下跌（彭博（轉載））。Capital Economics認為，當這波資本支出熱潮開始部分依賴外部融資時，投資人對「花多少錢、怎麼花」的緊張情緒就會升高（路透）。因此，週一蘋果與Palantir要回答的不只是營收數字，還有資本支出與現金流之間的算術題——週五市場已經證明，這道題答不好，指引再弱一點就會遭到重罰。
五、前瞻日曆（香港時間）
- 11月2日（週一）07:00：美股股指期貨開盤（美東時間週日晚18:00）；23:00：美國10月ISM製造業PMI；盤後（香港時間11月3日清晨）：蘋果、Palantir公布財報（Investor's Business Daily）（巴隆週刊）（Saxo）。
- 11月3日（週二）：美國期中選舉投票；AMD、Amgen、Pfizer盤後公布財報（路透）（巴隆週刊）。
- 11月4日（週三）：美國10月ISM服務業PMI；麥當勞、Qualcomm公布財報；同日中國版Apple Intelligence隨iOS開發者測試版開放測試（巴隆週刊）（華爾街見聞（轉載））。
- 11月5日（週四）：Airbnb公布財報（巴隆週刊）。
- 11月6日（週五）：美國10月非農就業報告（美國勞工統計局），為本週關鍵經濟數據；Moderna公布財報（巴隆週刊）。
- 注意：美國已進入冬令時間，下週美股常規交易時段對應香港時間22:30至次日05:00，開盤時間較夏令時間延後一小時；股指期貨週日晚開盤對應香港時間週一07:00。