打擊伊朗消息令油價反彈，歐洲期貨轉跌
美股午報｜2026年11月3日星期二（香港時間；現貨收盤為美東11月2日週一；歐洲市場香港時間16:00開盤，本期發稿時開盤約半小時，盤中現貨漲幅暫未取得，以開盤前期貨與亞洲收盤為準）
週一道指漲0.41%報51983.98點，標普500跌0.51%報7541.40點，納指跌1.07%報25164.32點，等權重標普ETF（RSP）漲0.77%報219.98美元（巴倫週刊）。午盤前標普500期貨約跌0.1%，泛歐STOXX 600期貨跌逾1%（路透社（轉載））（路透社）。10年期美債殖利率約4.89%（週一收盤水準），WTI原油約96.6美元／桶，布蘭特原油約104.8美元／桶，現貨黃金約3955美元／盎司，美元指數約101.8（巴倫週刊）（路透社（轉載））（彭博（轉載））。
市場主線
午盤的風向在幾個小時內翻了一次：週一還是「談判有進展、油價跌8%、風險資產喘口氣」，週二午盤就變成了「打擊消息一出、油價反彈、歐洲期貨轉跌」——市場交易的不是油價本身，而是「談判到底還談不談得下去」。《華爾街日報》引述美國官員報導，美軍打擊了荷姆茲海峽口的伊朗格什姆島；路透社則指出，歐洲基準股指開盤前即指向下跌，STOXX 600期貨跌逾1%，德國DAX與西班牙IBEX期貨約跌1%（路透社（轉載））（路透社）。這意味著週一油價下跌所反映的那部分「和平溢價」正在被收回一半；與此同時，蘋果盤後走低與納斯達克100指數進入技術性修正又壓住了科技股——午盤市場同時面對地緣局勢反覆與AI估值清算，今晚的JOLTS與盤後晶片財報才是決定反彈還是繼續下跌的下一棒。
一、期貨與歐洲盤：美股期貨走低，歐洲開盤指向大跌
- 美股期貨週二全面偏弱：路透社亞洲盤報導指出，標普500 e-mini期貨連續第四天走低、約跌0.1%，歐洲期貨跌0.9%、德國DAX期貨跌0.8%、英國富時指數期貨跌0.2%（路透社（轉載））。路透社歐洲盤前報導則進一步指出，STOXX 600期貨跌逾1%，DAX與IBEX期貨約跌1%（路透社）。期貨跌幅歐洲大於美國，說明午盤的壓力來源首先是地緣局勢，其次才是科技股——歐洲離油價與航運風險更近，跌得也更直接。
- 亞洲收盤已經先給出了「科技拖累、其餘分化」的樣本：彭博市場綜述指出，MSCI亞太指數跌0.6%，南韓KOSPI跌逾2%、三星與SK海力士是最大拖累，中國CSI 300跌0.1%，儘管中國央行表示將鼓勵金融機構更多使用股市支持工具（彭博（轉載））。路透社亞洲盤報導指出，日本市場因假日休市，MSCI亞太（除日本）指數跌1.4%、至10月23日以來最低（路透社（轉載））。亞洲的跌法和週一美股如出一轍：跌的是晶片與科技，撐住的是有本地消息支撐的市場——這不是全面恐慌，而是同一輪AI清算換個市場繼續。
- 期中選舉是今晚美股開盤前的另一層懸念：美國選民週二投票決定國會控制權，首批結果將在香港時間週三清晨陸續出爐（路透社（轉載））。選舉本身今晚不會出現最終結果，但它決定了「選舉之後會不會恢復打擊」這個油價問題的答案——在結果出來之前，油價與期貨都只能先按「消息反覆」來定價。
二、債市與美元商品：油價反彈但未收復跌幅，黃金持穩、美元持平
- 油價週二小幅反彈，但遠未收復週一跌幅：路透社報導，WTI約漲0.21%至96.66美元／桶、布蘭特約漲0.03%至104.8美元／桶；彭博則指出，布蘭特在新加坡時間中午約報104.77美元／桶、WTI約報96.64美元／桶，週一兩者分別跌7.6%與7.4%（路透社（轉載））（彭博（轉載））。反彈幅度只有零點幾個百分點，放在週一超過7%的跌幅面前只是技術性反彈——市場並沒有因為一次打擊報導就重新押注「戰爭溢價回滿」，它只是在等談判的下一句話。
- 談判信號本身依然是兩面的：彭博指出，伊朗總統稱最高領袖已授予政府更多談判權限，川普也暗示談判有進展；但德黑蘭同時表示，伊美之間的接觸仍在繼續，此前與卡達調解人的談判修改了提案、未取得突破（彭博（轉載））（路透社（轉載））。「有權限談」和「談成了」是兩回事——油價週一下跌反映的是前者帶來的希望，週二上漲則提醒市場後者還沒實現。
- 債市與黃金週二沒有跟隨油價大幅波動：10年期美債殖利率週一約報4.89%，黃金約報3955美元／盎司、守住了從一年低點反彈的成果，美元指數約報101.8、基本持平（巴倫週刊）（彭博（轉載））。黃金不跌、殖利率不跳升、美元不動的組合說明：午盤市場還沒有為「通膨重新抬頭」或「全面避險」定價，它只是在地緣消息與科技股之間先按兵不動，等今晚的數據與財報。
三、個股和板塊異動（含財報）：蘋果毛利率指引壓盤，今晚看晶片鏈下一棒
- 蘋果與Palantir盤後雙雙走低，是午盤科技股壓力的直接來源：《華爾街日報》盤後觀察指出，蘋果盤後走勢反覆，Palantir跌約1.3%；路透社歐洲盤前報導則指出，蘋果對關鍵假日季的毛利率預測偏弱、且與記憶體晶片成本上升有關，正在壓制風險偏好（華爾街日報）（路透社）。財報超出預期卻盤後走低，和上週Intel式「指引一弱就重罰」是同一尺度——市場現在懲罰的不是過去一季，而是下一季的毛利率與訂單能不能跟上。
- 歐洲個股同樣被油價牽著走：路透社報導，漢莎航空週二下調2026年營業利益預測至17億至20億歐元（此前為17億至22億歐元），原因是航空燃油成本上升，儘管第三季營業利益14億歐元大致符合預期；拜耳則因上調2026年獲利預測而有望領漲（路透社）（路透社）。漢莎與拜耳一跌一漲，恰好是油價波動的正反兩面：油價上漲直接侵蝕航空公司的利潤，卻不妨礙其他產業上調指引——因此午盤歐洲的跌幅更像是能源與科技的疊加，而不是全市場一起變差。
- 今晚盤後是晶片鏈的下一站：AMD、Arista與Super Micro將於香港時間週三清晨盤後公布財報，市場將緊盯資料中心需求與下一季指引（巴倫週刊）。在費城半導體指數三天跌12%、納斯達克100指數已較10月高點跌10%進入技術性修正的背景下，今晚這三份財報回答的不是「AI有沒有需求」，而是「需求值不值現在的價格」——這正是蘋果與Palantir盤後已經提出的考題。
四、AI要聞：納斯達克100指數進入修正，Anthropic帳單再添一筆
- 修正已經是事實，不是警告：彭博市場綜述指出，美國晶片股指標三天跌12%，納斯達克100指數較10月高點跌10%、進入技術性修正；油價大跌至今未能扭轉科技股的賣壓，原因仍是對AI支出與估值過高的擔憂（彭博（轉載））。油價下跌、地緣局勢緩和都救不了科技股，說明這輪調整的驅動力在AI帳單內部，不在外部衝擊——外部衝擊只能改變節奏，改不了方向。
- Anthropic的修訂招股書又把帳單攤開了一筆：CNBC報導，Anthropic第三季營收年增約12倍，同時揭露未來數年超過8950億美元的運算能力與基礎設施相關承諾（CNBC（轉載））。營收增長12倍與8950億美元承諾放在同一份文件裡，正是市場現在最糾結的等式：需求增長是真的，未來要付的運算帳單也是真的——今晚AMD與Arista的指引，將決定市場先相信哪一邊。
- 歐洲AI股同樣承壓：路透社歐洲盤前報導指出，Aixtron、ASML與施耐德電機等AI相關股可能承壓，背景是亞洲股市早盤的拋售（路透社）。AI清算已經不只是美股的事：從首爾的記憶體晶片，到歐洲的設備與電氣股，同一條產業鏈上的公司正在同一天被重新定價。
五、前瞻行事曆（香港時間）
- 11月3日（週二）：美國期中選舉投票；23:00：美國9月JOLTS職缺數；盤後（香港時間11月4日清晨）：AMD、Arista、Super Micro公布財報（巴倫週刊）。
- 11月4日（週三）：美國財政部公布季度再融資計畫；美國10月ISM服務業PMI；麥當勞、Qualcomm公布財報（巴倫週刊）。
- 11月5日（週四）：Airbnb公布財報。
- 11月6日（週五）21:30：美國10月非農就業報告（美國勞工統計局），為本週關鍵經濟數據；Moderna公布財報。
- 注意：美國已進入冬令時間，美股正常交易時段對應香港時間22:30至次日05:00。
- 本期歐洲盤中現貨漲幅暫未取得，晚報再以收盤為準。