¿Cuánto se prevé que repunte el empleo no agrícola en octubre?

  • Goldman Sachs prevé que el empleo no agrícola de EE. UU. aumente en 75 mil personas en octubre, por encima del consenso del mercado de 65 mil personas y de la media de 51 mil personas de los tres meses anteriores; se prevé que el empleo del sector privado aumente en 70 mil personas, frente al consenso del mercado de 64 mil personas.
  • El empleo no agrícola aumentó solo en 29 mil personas en septiembre. Goldman Sachs señala que este año el Día del Trabajo cae el 7 de septiembre, una fecha relativamente tardía; en años anteriores similares, el crecimiento del empleo en septiembre solía ser inferior a la tendencia reciente, y posteriormente el aumento en octubre se aceleraba en promedio en torno a 50 mil personas respecto de septiembre.

¿Qué datos respaldan un mayor crecimiento del empleo?

  • Los despidos siguen siendo escasos: durante el período de referencia del informe de nóminas no agrícolas de octubre, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo promediaron 198 mil personas, por debajo de las 204 mil de septiembre; la tasa de despidos de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral de septiembre bajó 0.1 puntos porcentuales, hasta 1,0%.
  • Los indicadores alternativos de empleo que sigue Goldman Sachs apuntan a un aumento medio del empleo en octubre de alrededor de 70 mil personas, ligeramente superior a la expectativa del mercado de un aumento de 65 mil empleos no agrícolas.
  • Sin embargo, las encuestas a empresas dieron una señal más débil: los componentes de empleo de los indicadores de las encuestas de manufactura y servicios de Goldman Sachs cayeron en octubre hasta 52.6 y 50.8, respectivamente. Goldman Sachs considera que, desde la pandemia, este tipo de encuestas ofrece menos orientación sobre los datos de empleo, por lo que les asigna un peso limitado en sus previsiones.

¿Cómo evolucionarán la tasa de desempleo y los salarios?

  • Goldman Sachs prevé que la tasa de desempleo de octubre se mantenga en 4,2% tras el redondeo, en línea con el consenso del mercado; sin embargo, el número de personas que siguen cobrando prestaciones por desempleo apunta a una tasa menor, por lo que el banco considera que los riesgos para la cifra efectiva se inclinan a la baja.
  • Los indicadores distintos de la tasa de desempleo muestran que sigue habiendo holgura en el mercado laboral. El indicador de Goldman Sachs, elaborado a partir de diez medidas de holgura del mercado laboral, ha descendido en los últimos meses, pero se mantiene en 4,6% en términos equivalentes a la tasa de desempleo, por encima de la tasa actual.
  • Goldman Sachs prevé que los ingresos medios por hora aumenten 0,3% intermensual en octubre, en línea con el consenso del mercado y con un efecto calendario neutro. El indicador compuesto de salarios del banco avanzó a una tasa trimestral anualizada de 3,0% en el tercer trimestre y de 3,3% interanual.