英国秋季预算：财政余地降至150亿英镑，明年支出取舍更难
英国秋季预算的新措施规模温和，但债务利息成本上升和近期增长预测下调推高赤字。高盛认为，紧张的部门支出计划将给明年支出审查带来压力。
Goldman Sachs ·
Tema：Macroeconomía
Unhidea explica informes de inversión global, entrevistas seleccionadas y resúmenes de mercado, con fuentes, fechas, supuestos clave y fundamentos de cada análisis.
高盛：美联储10月按兵不动，预计12月加息后结束本轮紧缩
美联储在上次加息后于10月维持利率不变。高盛认为，会议措辞和主席表态支持隔次会议加息的节奏，但若通胀高于该行预期，明年3月仍可能再加一次。
Goldman Sachs ·
油价冲击为何暂未拖垮新兴市场？高盛：亚洲进口国仍最脆弱
新兴市场增长保持在趋势以上，通胀涨幅也低于预期。高盛认为，政策干预和其他增长动力缓冲了油价冲击，但若油价进一步上涨，净进口经济体仍面临增长与外部收支压力。
Goldman Sachs ·
Tras la reanudación de las subidas de tipos de la Fed, la evolución de acciones y bonos depende de por qué termina el endurecimiento
Goldman Sachs prevé una subida más de tipos en este ciclo, menos de las aproximadamente tres que descuenta el mercado. Históricamente, las bolsas suelen sufrir un revés breve tras la primera subida, pero la mejora de la inflación, las preocupaciones por el crecimiento y un endurecimiento prolongado generan distintos comportamientos de los activos.
Goldman Sachs ·
La actividad económica de China repuntó en septiembre, pero los indicadores de demanda interna, inversión y política siguen débiles
El indicador de actividad actual de China de Goldman Sachs subió en septiembre a un 5,4% mensual anualizado, impulsado principalmente por las manufacturas. Al mismo tiempo, se desaceleró el crecimiento de la demanda interna estimado a partir de las importaciones, se debilitaron los indicadores de inversión e inventarios en el tercer trimestre y las condiciones fiscales y financieras también se endurecieron algo.
Goldman Sachs ·
Berry, estratega de Macquarie: las subidas de tipos de la Fed en los próximos seis meses son menos probables de lo que cree el mercado
Gareth Berry, estratega de divisas y tipos de interés de Macquarie, afirma que la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos entre 3,75% y 4%, con solo dos responsables a favor de una subida frente a los tres que esperaba el mercado, junto con el plan de reducir el número de reuniones de política de tipos a partir de 2027, hace que nuevas subidas en los próximos seis meses sean menos probables de lo que el mercado suponía anteriormente.
CNA (ChannelNewsAsia) ·
Gapen, de Morgan Stanley: la Fed mantuvo su política, pero su presidente no ofreció una explicación convincente
Michael Gapen, economista jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley, afirmó que lo que más le sorprendió fue que el presidente no ofreciera una explicación convincente de por qué el comité mantuvo su política este mes. La verdadera respuesta desde el punto de vista de la política es que la inflación está impulsada en gran medida por factores de oferta, subir los tipos no produce más petróleo y la política monetaria solo puede evitar que los precios de la energía se transmitan a otros bienes.
Prof G Markets (Scott Galloway & Ed Elson) ·
El crecimiento de los beneficios industriales de China repunta en septiembre: tecnología y minería lideran las ganancias, mientras se profundiza la caída de los beneficios automotrices
Los beneficios de las empresas industriales aumentaron 14,4% interanual en septiembre, por encima del 4,2% de agosto. JPMorgan considera que la demanda de IA y los precios en los eslabones iniciales de la cadena sostuvieron los beneficios, pero la debilidad persistente de la fabricación automotriz y relacionada con el consumo prolongó la divergencia.
J.P. Morgan ·
Aumentan las expectativas de un super-El Niño: los mercados emergentes afrontan un doble impacto en la inflación alimentaria y la demanda rural
JPMorgan considera que las sucesivas revisiones al alza de la intensidad prevista del fenómeno, la menor producción agrícola, los precios de la energía y la reducción del margen de actuación de las políticas podrían amplificar conjuntamente los riesgos para los mercados emergentes; el efecto en la bolsa varía según el sector y la empresa.
J.P. Morgan ·
Morgan Stanley: las exportaciones chinas se benefician de un superciclo industrial, pero el desapalancamiento limita la recuperación de la demanda interna
Morgan Stanley prevé que la cuota exportadora de China siga aumentando y que la Industria 5.0 genere oportunidades de inversión a largo plazo. Sin embargo, una transmisión más débil al empleo, el desapalancamiento de los hogares y el exceso de capacidad dificultan que la fortaleza exportadora se traduzca rápidamente en una reflación generalizada.
Morgan Stanley ·
Morgan Stanley: El crecimiento asiático aún cuenta con amortiguadores ante la triple presión de la inversión en IA, los altos tipos de interés y el precio del petróleo
El ciclo de inversión de Asia no depende únicamente de la IA; las exportaciones y los balances también ofrecen un amortiguador frente a los altos tipos de interés. Pero si el precio del petróleo se mantiene por encima de 120 dólares por barril, los bancos centrales suben los tipos más de lo previsto y la inversión en IA disminuye, la presión sobre el crecimiento aumentará considerablemente.
Morgan Stanley ·
El modelo de Nomura prevé una bajada de 460 puntos en el tipo de paridad central del dólar frente al renminbi; el factor contracíclico reduce el descenso
La previsión del modelo de Nomura para el tipo de paridad central del 28 de octubre era de 6.6711, 460 puntos por debajo del tipo anterior; al incluir el factor contracíclico, la previsión sube a 6.6923.
Nomura ·
Informe macroeconómico semanal de Goldman Sachs: aún podría haber subidas de tipos tras la pausa de los bancos centrales; las elecciones y la inversión en IA aportan nuevas variables
La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios y el Banco de Canadá los subió; Goldman Sachs prevé que la próxima subida tanto en Estados Unidos como en Europa sea en diciembre, y también sigue las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos y la rentabilidad de la inversión en IA.
Goldman Sachs ·
Stevenson, ex economista jefe del Departamento de Trabajo: la Fed espera que la economía se desacelere y resulta desconcertante mantener las tasas sin cambios
Betsey Stevenson, profesora de la Universidad de Michigan y ex economista jefe del Departamento de Trabajo, pregunta por qué la Reserva Federal no sube las tasas ahora si el mercado en general cree que finalmente tendrá que hacerlo. La pregunta sobre qué se gana esperando no ha recibido una respuesta satisfactoria.
Bloomberg Television ·
El “rey de los bonos” Gundlach: según el bono a dos años y la mayor pendiente de la curva de rendimientos, la Fed debería haber subido los tipos
Jeffrey Gundlach, consejero delegado de DoubleLine, habló con CNBC la noche de la decisión sobre los tipos: el lenguaje de la rueda de prensa fue ambiguo, pero la señal del mercado de bonos fue clara: según los bonos del Tesoro a dos años y la mayor pendiente de la curva de rendimientos, la Fed debería haber subido los tipos.
CNBC Television ·
Presidente de la Fed, Warsh: tipos sin cambios, inflación aún alta y solo siete decisiones sobre tipos al año a partir de 2027
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, dijo en la rueda de prensa posterior a la reunión que el comité mantuvo los tipos de interés entre 3,75% y 4%. La economía se expande con fuerza, pero la inflación sigue siendo alta; el comité «sin duda logrará la estabilidad de precios», afirmó, y anunció un cambio en el calendario de reuniones a partir de 2027.
CNBC Television ·
La orden ejecutiva de vivienda de EE. UU. puede reducir los costes de los préstamos, pero Goldman Sachs prevé un impacto limitado en los tipos hipotecarios y los pagos anticipados de MBS
La exención del seguro de título podría ahorrar entre 500 y 1500 dólares a los prestatarios que cumplan los requisitos para refinanciar, pero su alcance podría ser limitado; muchas de las demás medidas cuentan ya con mecanismos existentes o están sujetas a restricciones en el calendario de aplicación.
Goldman Sachs ·
La confianza del consumidor estadounidense repunta con fuerza y las ventas de viviendas nuevas caen menos de lo previsto
El índice de confianza del consumidor de octubre subió a 91.7, muy por encima de las previsiones; las ventas de viviendas nuevas bajaron ligeramente en septiembre, pero superaron las expectativas de Goldman Sachs y del mercado.
Goldman Sachs ·
Tras la aceleración interanual de los beneficios industriales de China: estabilidad mensual en septiembre y ligero descenso de los ingresos
Goldman Sachs considera que el aumento del crecimiento interanual de los beneficios industriales hasta el 14,1% en septiembre obedeció principalmente al efecto base. Tras el ajuste estacional, los beneficios se mantuvieron estables respecto al mes anterior y los ingresos bajaron un 0,1%. El banco prevé que los PMI manufacturero y no manufacturero retrocedan en octubre.
Goldman Sachs ·
Goldman Sachs: La alta tecnología de China sostiene el crecimiento, pero impulsa menos el empleo y los ingresos
Goldman Sachs prevé que las industrias de alta tecnología aporten unos 2 puntos porcentuales anuales al crecimiento del PIB real de China entre 2026 y 2030, pero que un mismo gasto genere menos empleo e ingresos laborales que en el sector inmobiliario y los servicios.
Goldman Sachs ·