¿Por qué Morgan Stanley sigue siendo optimista sobre el impulso subyacente pese a la caída del PMI de octubre?

  • Tras un sólido septiembre, el PMI manufacturero de Asia cayó a 51.5 en octubre, un descenso de 0.6 puntos porcentuales respecto al mes anterior; el subíndice de producción bajó 1.2 puntos porcentuales, con retrocesos más pronunciados en las economías del norte de Asia, especialmente Corea del Sur y China.
  • Morgan Stanley considera que los festivos regionales desde finales de septiembre hasta comienzos de octubre y la lenta vuelta al trabajo posterior podrían haber distorsionado los datos de un solo mes. El PMI medio de Asia durante los dos meses fue de 51.8, superior al 51.2 de 7–agosto y al 51.6 acumulado desde comienzos de año; los nuevos pedidos, la producción y los nuevos pedidos de exportación mejoraron frente a sus promedios de 7–agosto.

¿Qué datos indican que la recuperación se está ampliando?

  • Excluida China, el índice de nuevos pedidos de Asia se mantuvo prácticamente estable en 55.3, cerca de un máximo de ocho meses. Según el informe, la fortaleza del PMI también se reflejó en el crecimiento de la producción industrial, cuya tasa se situó en un máximo de cuatro años.
  • Excluida China, el índice de nuevos pedidos de exportación de Asia se mantuvo en 53.5, un máximo de 16 meses. India, Indonesia, Australia y Malasia mejoraron, lo que, según Morgan Stanley, muestra que la recuperación de las exportaciones se extiende de los productos tecnológicos a los no tecnológicos.

¿Qué economías siguen débiles pese a la fortaleza regional?

  • De las nueve economías cubiertas por el informe, siete se encontraban en territorio de expansión; China y Australia fueron las excepciones.
  • El PMI medio de China en 9–octubre fue de 49.7, aproximadamente igual al 49.8 acumulado desde comienzos de año y todavía por debajo del umbral de expansión de 50. Morgan Stanley considera que esto refleja la persistente debilidad de la demanda interna china y marca una divergencia entre la mejora regional general y la situación de China.