Citi: la Fed podría pausar las subidas de tipos en octubre, pero aún podría subirlos otros 25 puntos básicos en diciembre

¿Qué rumbo seguirán los tipos tras una pausa en octubre?

Citi prevé que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión de octubre, pero que entre dos y tres miembros del comité defiendan una subida.
El escenario base del banco contempla una subida de 25 puntos básicos en diciembre como la última del ciclo, seguida de recortes de tipos a partir de mediados de 2027. En cambio, la valoración del mercado recogida en el informe no incorpora otra subida durante 2026.

Citi prevé que Hammack y Logan voten en contra por estar a favor de una subida; Kashkari también podría sumarse, aunque podría aceptar esta pausa y estar dispuesto a apoyar una subida en diciembre.
Citi considera que el presidente Warsh podría reiterar que el comité ha retirado parte de la política acomodaticia, para dar a entender que aún hay margen para nuevas subidas.

No se esperan nuevas proyecciones económicas resumidas, orientaciones de política ni decisiones sobre los tipos en esta reunión. Por ello, Citi considera que las declaraciones de Warsh aún podrían mover los mercados; será especialmente relevante observar si comenta la reciente volatilidad bursátil, la creciente preocupación por la IA y la caída de los tipos de interés a largo plazo.
Todos estos cambios podrían interpretarse como señales de que las subidas anteriores están teniendo un efecto restrictivo. Sin embargo, Citi considera que podría ser demasiado pronto para que Warsh adopte un tono más acomodaticio y sugiera que el endurecimiento de las condiciones financieras implica que se necesitan menos subidas.