Programa e invitado
CNBC The Exchange entrevista a Howard Marks, cofundador y copresidente de Oaktree Capital, sobre la venta masiva en el mercado, la imprevisibilidad de la IA y el mercado crediticio. Título original en inglés: Howard Marks: CNBC The Exchange (2026). Los subtítulos abarcan 0:00–14:10; este artículo recoge la entrevista completa.
Puntos clave
- El mercado siempre exagera todo. No se deben tomar señales del mercado; los participantes inteligentes deben aprovechar aquellos ámbitos en los que saben más que el mercado. 0:16
- La IA es lo más impredecible que ha visto en su carrera: no se puede calcular quién ganará dentro de cinco años, a qué precio venderá ni cuánto ganará. 0:42
- Comprar deuda no ofrece potencial alcista, solo intereses y devolución del principal; más allá de eso, solo hay distintos grados de riesgo de pérdida. Ante una exposición incierta a la IA, prefiere comprar acciones para captar el potencial alcista antes que prestar. 2:16
- Oaktree Capital sigue participando en la infraestructura de IA de una manera más segura, únicamente mediante proyectos de centros de datos a largo plazo. La electricidad se convertirá en un cuello de botella, la escala de la infraestructura deberá multiplicarse entre tres y diez veces y la procedencia de la electricidad es clave. 3:31
- La cuestión de si hay una burbuja se divide en tres preguntas: ¿es la IA una alucinación? ¿Es una burbuja el dinero que se está invirtiendo? ¿Están demasiado caros los activos en los que pueden invertir los particulares? Las respuestas a las tres preguntas son distintas. 4:29
Contexto y notas
CNBC The Exchange entrevistó a Howard Marks el día de la venta masiva en el mercado. Los temas incluyeron las señales del mercado, la elección de instrumentos de inversión en IA, la infraestructura de IA y la electricidad, y la reacción del mercado crediticio a la emisión de deuda de empresas tecnológicas. Los subtítulos abarcan 0:00–14:10; este artículo recoge la entrevista completa. Las opiniones y marcas de tiempo se reproducen a partir de los subtítulos originales; las marcas indican el inicio de los pasajes correspondientes.