Berapa banyak lagi pendanaan yang dibutuhkan untuk ekspansi cloud?

  • Oracle memperkirakan masih membutuhkan sekitar 20 miliar dolar pendanaan tambahan untuk siklus investasi FY26 hingga FY30, termasuk sekitar 10 miliar dolar dari pendanaan ekuitas dan 10 miliar dolar dari pendanaan utang; perusahaan menyatakan kebutuhan pendanaan FY28 pada dasarnya sudah terpenuhi.
  • Perusahaan memperkirakan belanja infrastruktur akan mencapai puncaknya pada FY27 dan FY28 sebelum menurun, dengan potensi menghasilkan sekitar 30 miliar dolar arus kas bebas pada FY29. Prospek ini berbeda dari perkiraan Citi sebelumnya mengenai konsumsi arus kas bebas.
  • Pembayaran di muka pelanggan, pembiayaan pemasok, dan pengaturan seperti BYOC membantu mengurangi kebutuhan kas awal sekitar 50%; perusahaan menyatakan imbal hasil investasi untuk berbagai jenis kontrak secara umum serupa.

Bagaimana AI mendorong bisnis perangkat lunak yang sudah ada?

  • Oracle mengintegrasikan infrastruktur cloud, basis data, aplikasi, dan kontrol keamanan, sehingga agen AI dapat bekerja dalam batas izin atas data dan proses bisnis yang sudah ada di perusahaan. Jumlah agen AI yang digunakan dalam produksi meningkat dari kurang dari 1000 pada Mei menjadi lebih dari 3500 pada September, dan lebih dari 7000 pelanggan telah menggunakan fitur AI perusahaan.
  • Manajemen menyatakan migrasi pelanggan ke cloud dapat meningkatkan pendapatan sebesar 3 hingga 4 kali lipat, dengan peluang tambahan sekitar 3 kali lipat dari penjualan silang aplikasi terkait kepada pelanggan tersebut; AI dan agen berpotensi memperluas peluang monetisasi lebih lanjut.
  • Perusahaan memperkirakan alat penyiapan dan konfigurasi berbasis AI dapat mengurangi beban kerja implementasi dan ekspansi sebesar 50% hingga 70%; dalam jangka panjang, perusahaan juga berencana beralih secara bertahap dari tarif per pengguna ke tarif berdasarkan penggunaan dan hasil.

Seberapa cepat ekspansi pusat data?

  • Pada kuartal lalu, Oracle menyelesaikan penerapan kapasitas sekitar 850 megawatt di 38 proyek di 11 negara dan menandatangani 72 kontrak pusat data baru. Perusahaan menyatakan waktu rata-rata dari penandatanganan hingga memperoleh daya listrik yang dapat digunakan adalah 161 hari, lalu pendapatan mulai dihasilkan sekitar 21 hari kemudian.
  • Sekitar separuh kapasitas baru berasal dari lebih banyak lokasi dengan berbagai ukuran, alih-alih terlalu bergantung pada lokasi besar berskala gigawatt. Perusahaan memperkirakan kapasitas Oracle Cloud Infrastructure (OCI) mencapai sekitar 10 gigawatt pada FY28.

Kondisi apa yang membatasi penilaian Citi?

  • Oracle menegaskan kembali target FY30 berupa pendapatan setidaknya 225 miliar dolar dan laba per saham 21 dolar. Citi mempertahankan peringkat beli dan target harga 330 dolar, dengan valuasi berdasarkan perkiraan laba per saham non-GAAP FY30 sebesar 21.50 dolar, rasio harga terhadap laba sekitar 18 kali, dan penerapan diskonto.
  • Citi menyatakan margin jangka panjang dapat lebih rendah daripada modelnya jika belanja modal yang dibutuhkan untuk beban kerja yang telah dikontrakkan dan pembangunan untuk bersaing lebih tinggi dari perkiraan; melemahnya permintaan infrastruktur AI, peningkatan penggunaan yang lebih lambat, atau persaingan yang semakin ketat juga akan memengaruhi pertumbuhan dan profitabilitas.