Seberapa besar proyeksi laba dinaikkan setelah hasil kuartal ketiga?

  • JPMorgan menaikkan proyeksi laba per saham yang disesuaikan untuk 2026 dari 10.45 euro menjadi 10.59 euro, dan proyeksi untuk 2027 dari 10.95 euro menjadi 11.20 euro; proyeksi untuk 2028 naik dari 11.89 euro menjadi 12.07 euro.
  • Perusahaan membukukan laba per saham yang disesuaikan sebesar 2.83 euro pada kuartal ketiga 2026, naik dari 2.62 euro pada kuartal kedua. Bank memperkirakan sebesar 2.57 euro pada kuartal keempat dan, untuk pertama kalinya, mengeluarkan proyeksi setahun penuh sebesar 13.12 euro untuk 2029.
  • Proyeksi yang disesuaikan dan konsensus Bloomberg tidak sepenuhnya sejalan: proyeksi JPMorgan untuk 2026 berada di atas 9.97 euro dari Bloomberg, sedangkan proyeksi untuk 2027 berada di bawah 11.46 euro dari Bloomberg.

Apa yang mendorong kenaikan proyeksi, dan berapa banyak yang diimbangi?

  • Pendapatan bunga bersih menjadi pendorong utama. JPMorgan menaikkan proyeksinya untuk 2026 dari 11,017 miliar euro menjadi 11,125 miliar euro, dan proyeksi untuk 2027 dari 11,668 miliar euro menjadi 11,85 miliar euro.
  • Kenaikan pendapatan tidak seluruhnya berubah menjadi laba: bank itu juga menaikkan proyeksi beban operasional untuk 2026 dari 7,114 miliar euro menjadi 7,185 miliar euro, serta proyeksi untuk 2027 dari 7,18 miliar euro menjadi 7,278 miliar euro. Proyeksi pendapatan komisi untuk 2026 juga diturunkan dari 3,994 miliar euro menjadi 3,951 miliar euro.
  • Dengan gabungan penyesuaian tersebut, proyeksi laba sebelum pajak yang disesuaikan untuk 2026 naik dari 7,313 miliar euro menjadi 7,363 miliar euro, atau sekitar 1%.

Apa saja kendala terhadap pertumbuhan laba ke depan?

  • JPMorgan memperkirakan margin bunga bersih naik dari 2,2% pada 2025 menjadi 2,7% pada 2026, lalu turun menjadi 2,5% pada 2027; pada periode yang sama, pendapatan bunga bersih masih diperkirakan naik dari 11,125 miliar euro pada 2026 menjadi 11,85 miliar euro pada 2027. Model bank itu juga memperkirakan pertumbuhan pinjaman bersih sebesar 6,5% pada 2027.
  • Biaya risiko tetap menjadi pengurang laba yang penting: nilainya 170 juta euro pada kuartal ketiga 2026, lebih tinggi daripada 144 juta euro pada kuartal kedua. Bank itu memperkirakan nilai setahun penuh 1,014 miliar euro untuk 2026, turun menjadi 863 juta euro pada 2027.
  • Laporan tersebut mencantumkan Erste Group sebagai tidak diberi peringkat.