Seberapa kuat kenaikan harga DRAM pada kuartal keempat?

  • Berdasarkan harga kontrak tertimbang Oktober, Bernstein memperkirakan harga DRAM konvensional pada kuartal keempat 2026 naik 8,3% dibandingkan kuartal ketiga, sedikit di atas perkiraan perusahaan tersebut, tetapi mungkin di bawah ekspektasi terbaru sebesar 10%–15%. Menurut aplikasi, harga DRAM PC dan server masing-masing diperkirakan naik sekitar 12% dan 11%, sementara harga DRAM ponsel diperkirakan hanya naik sekitar 2%.
  • Perkiraan ini tidak mencakup memori bandwidth tinggi (HBM). Karena harga HBM terutama ditentukan oleh kontrak tahunan dan relatif stabil, serta bauran produk tiap produsen berbeda, kenaikan harga jual rata-rata yang benar-benar dilaporkan perusahaan mungkin berbeda.

Mengapa DRAM masih langka meski permintaan PC dan ponsel lemah?

  • Pengiriman PC terus menyusut, dan persediaan DRAM PC meningkat menjadi 7–10 minggu pada Oktober; produsen ponsel juga menurunkan target pengiriman dan hari persediaan meningkat, sehingga negosiasi pembelian tidak mendesak. Namun, permintaan server cukup untuk menyerap kapasitas yang dilepas oleh PC dan ponsel, sehingga kelangkaan pasar secara keseluruhan tetap berlangsung.
  • Harga server juga dibatasi: perjanjian jangka panjang penyedia layanan cloud menetapkan batas harga, sementara produsen peralatan server umumnya menerima kenaikan harga sebesar 15%–20%, sehingga mendorong kenaikan harga DRAM server secara keseluruhan pada kuartal keempat.
  • Sinyal pasar spot tidak seragam: pada Oktober, harga spot modul DDR 5 server turun 1,7% secara kuartalan, tetapi masih 80% di atas harga kontrak. Bernstein menilai penurunan tersebut kemungkinan lebih terkait dengan distributor hilir yang menyesuaikan persediaan.

Mengapa harga NAND secara keseluruhan masih mungkin naik meski harga wafer melemah?

  • Pada Oktober, harga spot wafer NAND kembali turun sekitar 12% secara kuartalan, dan berada 19%–39% di bawah harga kontrak; harga kontrak wafer tidak berubah dibandingkan September, karena permintaan konsumen berkurang dan produsen modul terus memangkas pesanan.
  • Sampel yang hanya mencakup wafer dan produk penyimpanan seluler mengindikasikan kenaikan harga NAND sebesar 3% secara kuartalan pada kuartal keempat. Namun, SSD perusahaan sudah menyumbang lebih dari separuh total pendapatan NAND, dan Bernstein memperkirakan harga kontraknya pada kuartal keempat naik lebih dari 20% secara kuartalan; jika diperhitungkan, kenaikan harga NAND secara keseluruhan dapat mencapai sekitar 15%.
  • TrendForce memperkirakan harga kontrak NAND seluler naik 5%–9% secara kuartalan pada kuartal keempat; seiring lambatnya produsen perangkat menghabiskan persediaan dan mulai beroperasinya kapasitas baru, kenaikan harga akan semakin melambat pada kuartal pertama 2027.

Bagaimana pandangan Bernstein terhadap 2027?

  • Bernstein memperkirakan kelangkaan memori akan berlanjut pada 2027 dan harga tetap tinggi, tetapi batas harga dalam perjanjian jangka panjang serta tingginya biaya memori yang ditanggung aplikasi AI dan non-AI akan mempersempit ruang untuk kenaikan lebih lanjut.
  • Perusahaan itu menilai permintaan SSD perusahaan dapat membuat NAND tetap langka selama sebagian besar 2027, tetapi melemahnya harga wafer dan melambatnya kenaikan harga di segmen seluler juga menunjukkan bahwa kelangkaan NAND mungkin tidak separah DRAM dan harganya mungkin mencapai puncak lebih awal. Tekanan persaingan akibat pertumbuhan YMTC membuat perusahaan itu lebih berhati-hati terhadap prospek jangka panjang NAND.