Bank of America: UPS menaikkan panduan setahun penuh: Paket UKM tumbuh, tetapi pengurangan volume Amazon masih membebani bisnis

Seberapa besar target setahun penuh naik setelah hasil kuartal ketiga melampaui ekspektasi?

Laba per saham disesuaikan UPS pada kuartal ketiga sebesar 1.69 dolar AS, naik 17% dari tahun sebelumnya dan di atas perkiraan Bank of America sebesar 1.65 dolar AS serta perkiraan pasar sebesar 1.63 dolar AS. Laba operasi disesuaikan sebesar 2,05 miliar dolar AS, lebih tinggi 34 juta dolar AS daripada perkiraan Bank of America; kinerja bisnis internasional dan domestik AS yang melampaui ekspektasi mengimbangi sebagian kekurangan bisnis rantai pasok.
UPS menaikkan target pendapatan 2026 dari sekitar 91,2 miliar dolar AS menjadi 92,6 miliar dolar AS, target laba operasi disesuaikan dari sekitar 8,65 miliar dolar AS menjadi 8,75 miliar dolar AS, dan target laba per saham dari sekitar 7.22 dolar AS menjadi 7.28 dolar AS.
Keuntungan penjualan aset membantu kinerja kuartal ketiga, tetapi perusahaan memperkirakan biaya pembatalan sewa dan percepatan penyusutan peralatan akan mengimbangi dampaknya, sehingga dampak bersih keuntungan penjualan aset terhadap kinerja setahun penuh menjadi kecil.

Rata-rata volume paket harian domestik AS turun 3,3% dari tahun sebelumnya pada kuartal ketiga, tetapi penurunannya lebih kecil daripada 6,8% yang diperkirakan Bank of America. Tidak termasuk Amazon, volume bisnis inti AS tumbuh 2% dari tahun sebelumnya; perusahaan memperkirakan laju pertumbuhan ini akan berlanjut, sementara tekanan volume terkait Amazon akan berlangsung hingga paruh pertama 2027.
Rata-rata volume paket harian usaha kecil dan menengah naik 3,7% dari tahun sebelumnya, mencakup 35,1% volume AS, meningkat dari 34,5% pada kuartal kedua. Sementara itu, volume paket antarperusahaan masih turun dari tahun sebelumnya, dan perusahaan mengatakan sekitar enam persepuluh dari penurunan tersebut terkait dengan Amazon.
Pendapatan per paket domestik AS naik 6,1% dari tahun sebelumnya, sekitar separuh berasal dari harga dasar dan perbaikan komposisi pelanggan, sedangkan sisanya sekitar 3 poin persentase berasal dari kenaikan tarif bahan bakar. Pertumbuhan pendapatan per paket melampaui pertumbuhan biaya per paket sebesar 0.6 poin persentase, sehingga margin operasi domestik disesuaikan naik 0.6 poin persentase dari tahun sebelumnya menjadi 7,0%.

Pendapatan bisnis internasional pada kuartal ketiga naik 7% dari tahun sebelumnya menjadi 5 miliar dolar AS, tetapi rata-rata volume paket harian turun 8,7%, lebih besar daripada penurunan 6,8% yang diperkirakan Bank of America. Pendapatan per paket naik 15,1%, sekitar separuh kenaikannya berasal dari biaya tambahan bahan bakar; biaya tambahan itu membantu mengimbangi pengeluaran bahan bakar yang lebih tinggi.
Margin operasi disesuaikan bisnis internasional sebesar 14,9%, lebih tinggi 1.4 poin persentase daripada perkiraan Bank of America; laba operasi naik 8% dari tahun sebelumnya, kembali tumbuh secara tahunan untuk pertama kalinya dalam enam kuartal.
Pendapatan bisnis rantai pasok naik 18% dari tahun sebelumnya menjadi 2,98 miliar dolar AS, melampaui perkiraan Bank of America, tetapi margin operasi disesuaikan sebesar 9,2%, lebih rendah 1.7 poin persentase daripada perkiraannya. Bisnis pengurusan pengiriman barang didukung kenaikan tarif angkutan udara dan laut internasional, sementara logistik kesehatan juga mendorong pertumbuhan pendapatan logistik.

UPS memperkirakan rata-rata volume paket harian AS pada kuartal keempat naik sekitar 25% dibandingkan kuartal ketiga, sesuai pola normal musim puncak, tetapi masih sedikit di bawah periode yang sama tahun sebelumnya karena bisnis Amazon terus menyusut. Perusahaan menargetkan margin operasi domestik sedikit di bawah 10,5%, didukung musim puncak, penetapan harga, dan efisiensi jaringan.
UPS menilai porsi bisnis Amazon yang lebih rendah akan mengurangi kebutuhan akan pesawat, trailer, dan pekerja musiman tambahan selama musim puncak. Perusahaan mempertahankan target pertumbuhan pendapatan per paket yang melampaui pertumbuhan biaya per paket sebesar 0.5 hingga 1 poin persentase, dan memperkirakan margin membaik sekitar 0.5 hingga 1 poin persentase per tahun selama beberapa tahun ke depan.
Bank of America menaikkan proyeksi laba per saham 2026 dan 2027 masing-masing dari 7.10 dolar AS dan 8.00 dolar AS menjadi 7.28 dolar AS dan 8.15 dolar AS, serta menaikkan target harga dari 108 dolar AS menjadi 114 dolar AS, sambil mempertahankan peringkat netral. Target harga baru menggunakan rasio harga terhadap laba sebesar 14 kali proyeksi laba per saham 2027, naik dari 13.5 kali sebelumnya.