J.P. Morgan: Anjloknya tenaga angin mendongkrak permintaan gas Eropa, stok beralih ke penarikan bersih menjelang musim dingin

Mengapa permintaan gas tiba-tiba meningkat dalam satu minggu?

Dari 26 Oktober hingga 1 November, permintaan gas alam di Eropa barat laut dan Inggris rata-rata mencapai 624 juta meter kubik per hari, naik 15% dibandingkan minggu sebelumnya dan 10% dibandingkan tahun sebelumnya; kenaikan utama berasal dari pembangkit listrik berbahan bakar gas.
JPMorgan memperkirakan bahwa pada periode yang sama, output tenaga angin di Eropa barat laut dan Inggris, tidak termasuk Denmark, turun 50% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan sumber listrik lain mengisi kekosongan. Konsumsi gas untuk pembangkit listrik naik 84% dibandingkan minggu sebelumnya. Bank tersebut menilai pembangkit gas mudah dijadwalkan untuk beroperasi sehingga memikul tugas utama menutup kekurangan tenaga angin.
Konsumsi gas nonperumahan turut meningkat: Jerman naik 23 juta meter kubik per hari dibandingkan minggu sebelumnya, Inggris naik 18 juta meter kubik, dan Belanda naik 14 juta meter kubik.

Kenaikan permintaan melampaui pemulihan volume gas alam cair (LNG) yang disalurkan keluar. Meskipun volume LNG yang disalurkan keluar naik 11% dibandingkan minggu sebelumnya dan kembali ke tingkat periode yang sama tahun lalu, stok di Eropa barat laut dan Inggris tetap beralih dari injeksi bersih rata-rata 16 juta meter kubik per hari pada minggu sebelumnya menjadi penarikan bersih 40 juta meter kubik per hari.
JPMorgan menilai minggu tersebut mungkin menandai puncak stok kawasan itu menjelang musim dingin. Per 1 November, stok mencapai 34,3 miliar meter kubik, dengan tingkat pengisian 69%, lebih rendah daripada 79% pada periode yang sama tahun lalu dan rata-rata 92% untuk periode yang sama pada 2022–2025.

Data awal untuk Oktober menunjukkan permintaan gas alam di Eropa barat laut dan Inggris rata-rata mencapai 483 juta meter kubik per hari, masih turun sekitar 10% dibandingkan tahun sebelumnya, tetapi lebih tinggi 17 juta meter kubik per hari daripada perkiraan JPMorgan. Seluruh kelebihan tersebut berasal dari lonjakan permintaan nonperumahan yang didorong oleh penurunan output tenaga angin pada akhir bulan; permintaan perumahan secara umum sesuai dengan perkiraan bank tersebut.
Data bauran pembangkit listrik untuk keseluruhan bulan juga berbeda dari minggu terakhir: konsumsi gas untuk pembangkit listrik pada Oktober turun 9% dibandingkan tahun sebelumnya, yang menurut JPMorgan mungkin mencerminkan harga spot gas alam yang relatif tinggi; pada periode yang sama, pembangkitan listrik berbahan bakar batu bara dan lignit masing-masing naik 32% dan 12%.

Perkiraan cuaca untuk November menjadi lebih hangat dalam satu minggu: dari sebelumnya mendekati tingkat normal selama 10 tahun terakhir menjadi diperkirakan sekitar 0.7 simpangan baku lebih hangat daripada rata-rata 10 tahun. JPMorgan juga menyatakan bahwa prospek cuaca masih berfluktuasi; cuaca aktual pada Oktober secara keseluruhan mendekati tingkat normal 10 tahun.