J.P. Morgan: Shopify menghubungkan kanal AI dengan pembayaran dan pembuatan toko, JPMorgan mempertahankan target harga 200 dolar

Bagaimana Shopify menghubungkan pembayaran ke lebih banyak kanal AI?

Shop Pay digunakan oleh lebih dari 400 juta konsumen dan mendukung transaksi melalui kanal seperti Muse, Claude Duet, Grok Bot, dan Instinct; pedagang juga dapat menjual melalui Google Search dan aplikasi Gemini, serta menghubungkan toko mereka ke Microsoft Copilot.
Pedagang juga dapat menyematkan Shopify di bilah sisi ChatGPT untuk melihat penjualan, lalu lintas, dan tingkat konversi, serta menambahkan atau mencari produk. JPMorgan menilai koneksi ini memperluas jangkauan pedagang di kanal AI.

Sidekick berkembang dari analisis dan saran menjadi alur kerja multilangkah serta tugas teknis, termasuk membuat dan mengunggah desain serta menyesuaikan halaman pembayaran. Sidekick juga dapat mengusulkan perbaikan tampilan toko dan mengujinya melalui SimGym.
Sidekick melakukan lebih dari 386 ribu percakapan dengan pedagang setiap hari; di antara pedagang yang telah menggunakannya lebih lama, fungsi analisis mencakup lebih dari 40% penggunaan mereka. JPMorgan menilai fitur pembuatan tampilan toko bersama masih memiliki ruang untuk berkembang.
Alat pembuatan toko Canvas telah menghasilkan sekitar 16 ribu tema, dan lebih dari 2500 toko telah diluncurkan setelah menggunakannya; di antara pedagang yang menggunakan Canvas, 80% meluncurkan toko dalam satu hari.

Fitur pembayaran terpadu yang baru diluncurkan memungkinkan konsumen memasukkan produk dari beberapa merek ke dalam satu keranjang dan menyelesaikan pembayaran dengan satu klik. JPMorgan menilai fitur ini berpotensi memperluas distribusi pedagang serta meningkatkan frekuensi pembelian konsumen dan nilai pesanan rata-rata.
Shopify juga memperbarui pengalaman webnya. JPMorgan memperkirakan hal ini akan meningkatkan rekomendasi yang dipersonalisasi dan penemuan produk; API katalog produk juga dapat mencari produk di luar platform Shopify, seperti produk yang diindeks dari situs web milik pedagang.

JPMorgan menilai pembaruan produk yang berkelanjutan membantu menarik lebih banyak pedagang dan volume transaksi, serta menegaskan kembali peringkat overweight dan target harga 200 dolar untuk Desember 2027. Valuasi tersebut didasarkan pada perkiraannya atas laba kotor sekitar 10,9 miliar dolar pada 2028, dengan menggunakan kelipatan laba kotor sekitar 23 kali.
Bank tersebut memperkirakan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun turun dari 33,9% pada 2026 menjadi 27,0% pada 2027 dan 22,1% pada 2028; pada periode yang sama, margin kotor turun dari 46,9% menjadi 45,3%, tetapi margin operasi yang disesuaikan naik dari 18,5% menjadi 19,9%. Karena itu, ekspansi margin bergantung pada pertumbuhan transaksi dan pendapatan, serta disiplin biaya yang berkelanjutan dan peningkatan efisiensi.
Laporan tersebut menyatakan bahwa platform AI juga dapat mengguncang industri e-commerce; jika pembaruan produk melambat, akuisisi pedagang dan adopsi solusi terbatas, atau investasi untuk pertumbuhan menyerap lebih banyak sumber daya, pertumbuhan pendapatan dan perbaikan margin dapat sama-sama tertekan.