Pokok utamaPertumbuhan Kiwi Instruments berasal dari ekspansi produk manajemen catu daya bernilai lebih tinggi, sementara Huaxin Building Materials mengandalkan bisnis semen luar negeri untuk mengimbangi tekanan domestik. Pertumbuhan selanjutnya dari kedua perusahaan masing-masing bergantung pada peningkatan skala produk baru dan kemajuan ekspansi luar negeri.
Mengapa proyeksi laba Kiwi Instruments dinaikkan tajam?
- Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan Kiwi Instruments naik 22,88% dibandingkan kuartal sebelumnya, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik induk sebesar 50,894 juta yuan, naik 745,19% secara tahunan. Margin kotor sebesar 35,13%, naik 5.06 poin persentase secara tahunan dan 2.41 poin persentase dibandingkan kuartal sebelumnya. Pertumbuhan pendapatan dan perbaikan margin kotor bersama-sama menopang laba.
- Huachuang Securities menaikkan proyeksi laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik induk perusahaan untuk 2026–2028 dari masing-masing 64 juta, 122 juta dan 188 juta yuan menjadi 132 juta, 203 juta dan 288 juta yuan, dengan kenaikan masing-masing sebesar 106%, 66% dan 53%.
Bagaimana produk baru mendorong pertumbuhan Kiwi Instruments?
- Bauran pendapatan perusahaan sedang bergeser dari produk konsumen ke aplikasi industri dan daya komputasi. Pada semester pertama 2026, gabungan pendapatan dari produk terkait, termasuk penggerak motor, catu daya berdaya tinggi, manajemen baterai dan DC-DC, naik lebih dari 137% secara tahunan dan menyumbang sebagian besar sekali dari kenaikan pendapatan.
- Dari jumlah tersebut, pendapatan chip berdaya tinggi untuk server dan pusat data, energi baru serta catu daya industri naik 126,80% secara tahunan. Institusi tersebut menilai kenaikan kebutuhan daya server AI telah meningkatkan tuntutan terhadap kinerja dan nilai chip manajemen catu daya; kemampuan perusahaan untuk terus memperoleh manfaat juga bergantung pada kemajuan pengembangan dan peningkatan skala produk baru.
Dari mana sumber pertumbuhan Huaxin Building Materials?
- Dalam tiga kuartal pertama 2026, Huaxin Building Materials membukukan pendapatan 29,69 miliar yuan, naik 18,60% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik induk sebesar 2,826 miliar yuan, naik 41,05%. Laba bersih tersebut pada kuartal ketiga sebesar 1,113 miliar yuan, terus meningkat dibandingkan kuartal kedua.
- Volume dan harga bisnis semen luar negeri sama-sama naik, mengimbangi tekanan operasional pada bisnis semen domestik. Margin laba kotor penjualan perusahaan secara keseluruhan untuk tiga kuartal pertama sebesar 31,77%, naik 2.27 poin persentase secara tahunan, terutama berkat meningkatnya porsi pendapatan bisnis luar negeri bermargin tinggi dan profitabilitas bisnis tersebut. Arus kas operasi bersih sebesar 4,912 miliar yuan, dengan arus masuk bersih meningkat 1,675 miliar yuan secara tahunan.
Sejauh mana kemajuan ekspansi luar negeri?
- Hingga akhir Juni 2026, kapasitas semen kumulatif Huaxin Building Materials di luar negeri yang beroperasi dan dalam pembangunan sebesar 41,2 juta ton. Perjanjian eksklusivitas telah ditandatangani untuk akuisisi aset semen di Brasil, yang memberikan hak negosiasi eksklusif selama periode tertentu; usulan akuisisi aset semen di Filipina telah disetujui dalam rapat pemegang saham.
- SDIC Securities menaikkan proyeksi laba berdasarkan kemajuan ekspansi luar negeri. Perusahaan sekuritas itu memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik induk untuk 2026–2028 masing-masing sebesar 4,004 miliar, 5,295 miliar dan 6,61 miliar yuan, dengan dasar antara lain peningkatan volume bisnis luar negeri yang berkelanjutan dan pemulihan bisnis semen domestik dari titik terendah. Ekspansi luar negeri yang tidak sesuai harapan merupakan risiko utama.
