Mengapa AI dapat menambah peluang pengujian bagi CETC Instruments?

  • Soochow Securities menilai perkembangan AI meningkatkan tuntutan atas presisi dan kinerja pengujian, sementara penggunaan peralatan pengujian juga semakin cepat meluas dari tahap R&D ke produksi massal, sehingga menambah permintaan instrumen pengukuran elektronik.
  • CETC Instruments mencakup instrumen pengukuran gelombang mikro dan gelombang milimeter, optoelektronik, komunikasi, serta pengukuran dasar. Perusahaan mampu mengembangkan chip dan komponen frekuensi radio sendiri serta mengintegrasikan instrumen lengkap, dan dapat menyediakan solusi pengujian terpadu dengan berbagai instrumen melalui platform perangkat lunaknya. Produk perusahaan telah lama mendapat dukungan dari perguruan tinggi dan unit di bawah China Electronics Technology Group.

Seberapa cepat Soochow Securities memperkirakan pertumbuhan CETC Instruments?

  • Pembaruan produk dan optimalisasi portofolio perusahaan mendorong pertumbuhan laba: dari 2020 hingga 2025, laba bersih yang diatribusikan kepada entitas induk naik dari 120 juta yuan menjadi 440 juta yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 30%.
  • Saat memulai cakupan riset, Soochow Securities memperkirakan laba bersih yang diatribusikan kepada entitas induk untuk 2026 hingga 2028 masing-masing sebesar 500 juta, 690 juta, dan 890 juta yuan, serta optimistis perusahaan dapat meningkatkan pangsa pasar dengan mengandalkan basis teknologi dan produknya. Menurut tabel proyeksi, pertumbuhan pendapatan pada 2026 sebesar 8,8%, lebih rendah daripada 16,89% pada 2025, dan diperkirakan pulih menjadi 28,21% pada 2027.

Bagaimana ekspansi kapasitas memori berdampak pada permintaan untuk Jingyi Equipment?

  • Jingyi Equipment mencatat pendapatan 1,49 miliar yuan selama tiga kuartal pertama, naik 35,04% secara tahunan; pendapatan kuartal ketiga saja sebesar 549 juta yuan, naik 48,95% secara tahunan. Huaxi Securities menilai perusahaan memiliki pangsa pasar yang tinggi untuk produk terkait di bidang memori dan logika canggih, dan berpotensi mendapat manfaat dari ekspansi kapasitas di sektor hilir.
  • Peralatan pendingin Chiller tetap menjadi komponen utama pendapatan perusahaan; Huaxi Securities menyatakan bahwa perusahaan hampir menjadi pemasok tunggal Chiller bagi pelanggan domestik terkemuka di bidang logika canggih dan memori. Pada akhir kuartal ketiga, persediaan dan liabilitas kontrak perusahaan masing-masing sebesar 2,951 miliar yuan dan 1,649 miliar yuan, naik 25,61% dan 73,38% secara tahunan; analis memperkirakan pesanan baru yang diterima selama tiga kuartal pertama tumbuh tinggi secara tahunan.

Pada tahap apa produk baru dan proyeksi laba Jingyi Equipment?

  • Perusahaan telah mengembangkan sendiri dua seri pompa vakum kering, dan beberapa model telah dikirim ke lini manufaktur sirkuit terpadu domestik untuk validasi. Huaxi Securities memandangnya sebagai potensi sumber pertumbuhan kedua.
  • Dengan mempertimbangkan peningkatan margin kotor dibandingkan kuartal sebelumnya dan skala ekonomi, Huaxi Securities memperkirakan laba bersih yang diatribusikan kepada entitas induk untuk 2026 hingga 2028 masing-masing sebesar 231 juta, 409 juta, dan 640 juta yuan. Sebagai perbandingan, laba bersih yang diatribusikan kepada entitas induk pada 2025 sebesar 148 juta yuan, turun 3,3% secara tahunan; perusahaan sekuritas itu memperkirakan margin kotor naik dari 31,3% pada 2026 menjadi 33,3% pada 2028.