Sejauh mana perkembangan proyek Jereh di Timur Tengah?

  • Jereh mengumumkan pada 4 November bahwa anak perusahaan yang sepenuhnya dimilikinya, Jereh Oil & Gas Engineering, baru-baru ini memperoleh proyek dengan nilai kumulatif lebih dari 3 miliar dolar di pasar Timur Tengah. Di antaranya, tiga surat pemberian proyek dari Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) berjumlah 2,697 miliar dolar, dan kontrak resmi untuk proyek Oman National Oil Company telah ditandatangani.
  • Proyek terbesar, Ruwais Diyab, bernilai 1,7042 miliar dolar. Perusahaan bertanggung jawab atas fasilitas permukaan seperti stasiun pengolahan gas serta jaringan pengumpulan dan transmisi. Masa konstruksi adalah 29 bulan, diikuti masa operasi 60 bulan. Proyek lainnya mencakup pembangunan fasilitas kepala sumur, peningkatan sumur minyak, dan jaringan pipa.
  • Dongwu Securities menilai bahwa setelah ketegangan di Timur Tengah mereda, perbaikan fasilitas, pemulihan kapasitas produksi, dan pembangunan fasilitas pendukung dapat membuka permintaan tambahan. Jereh telah memiliki pelanggan perusahaan minyak nasional dan pengalaman proyek regional, sehingga berpeluang menangani investasi terkait.

Apa lagi yang mendasari prospek pertumbuhan Jereh?

  • Di bidang bisnis kelistrikan, pembangunan pusat data AI di Amerika Utara mendorong permintaan listrik, dan turbin gas dapat menjadi pilihan pasokan daya yang stabil dan relatif cepat dipasang. Perusahaan sedang memperluas sumber mesin turbin gas dan bekerja sama dengan FTAI untuk mengembangkan bisnis turbin gas turunan aero; unit terkait telah lulus pengujian dan validasi.
  • Dongwu Securities memperkirakan laba bersih Jereh yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk untuk 2026 hingga 2028 masing-masing sebesar 3,68 miliar, 8,61 miliar, dan 13,42 miliar yuan, meningkat tajam dibandingkan 2,68 miliar yuan pada 2025. Jika belanja modal minyak dan gas serta AI lebih rendah dari perkiraan, penilaian pertumbuhan ini akan terpengaruh.

Mengapa pertumbuhan pesanan Hony Biotech belum berubah menjadi profitabilitas?

  • Hony Biotech menyediakan layanan riset dan produksi bagi perusahaan terapi sel dan gen. Pesanan CDMO baru selama tiga kuartal pertama melampaui 230 juta yuan, sudah lebih tinggi daripada tingkat setahun penuh tahun lalu; pendapatan CDMO pada periode yang sama sebesar 104 juta yuan, naik 7,85% secara tahunan. Pertumbuhan pesanan masih perlu dikonversi menjadi pendapatan melalui pengiriman berikutnya.
  • Kondisi permintaan mulai membaik: pembiayaan di bidang terapi sel dan gen di Tiongkok pada paruh pertama tahun ini mencapai 1,662 miliar dolar, naik 67,9% secara tahunan. Zheshang Securities menilai bahwa seiring kemajuan proyek dan meningkatnya persyaratan kualitas, penyedia layanan dengan kemampuan pengembangan proses, kapasitas produksi yang memenuhi ketentuan, dan sistem kualitas berpeluang memperoleh lebih banyak pesanan.
  • Nilai tercatat bruto aset tetap di basis Lingang perusahaan adalah 1,214 miliar yuan pada akhir 2025. Tingkat pemanfaatan lini vektor dan pengisian meningkat dari 46,58% menjadi 83,84%, sedangkan lini sel meningkat dari 21,67% menjadi 58,50%. Peningkatan pengiriman berpotensi menyebarkan biaya tetap yang sudah ada.
  • Namun, pertumbuhan pendapatan dan kerugian masih terjadi bersamaan. Zheshang Securities memperkirakan pendapatan perusahaan untuk 2026 hingga 2028 masing-masing sebesar 302 juta, 351 juta, dan 406 juta yuan, serta rugi bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk masing-masing sekitar 223 juta, 215 juta, dan 197 juta yuan; permintaan hilir dan konversi pesanan merupakan faktor penting yang memengaruhi penilaian ini.