Bagaimana data pekerjaan nonpertanian akan memengaruhi perkiraan kenaikan suku bunga?

  • Bank of America memperkirakan penambahan 75 ribu pekerjaan nonpertanian AS pada Oktober, di atas konsensus pasar sebesar 65 ribu dan angka 29 ribu pada September; sektor swasta diperkirakan menambah 70 ribu pekerjaan. Klaim awal tunjangan pengangguran masih rendah, tetapi perlambatan pertumbuhan lapangan kerja mingguan ADP baru-baru ini dan faktor musiman dapat menekan data tersebut.
  • Bank itu memperkirakan tingkat pengangguran tetap pada 4,2%; jika tingkat partisipasi angkatan kerja turun lebih besar, tingkat pengangguran dapat turun menjadi 4,1%.
  • Setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Oktober, Bank of America masih memperkirakan masing-masing satu kenaikan pada Desember 2026 dan Maret 2027, dengan suku bunga terminal sebesar 4,25%–4,5% yang dipertahankan hingga akhir 2027. Bank itu melihat risiko bahwa laju kenaikan yang lebih lambat akan tertinggal dari perkembangan keadaan dan tidak menutup kemungkinan kenaikan tambahan 25–50 basis poin dibandingkan skenario dasarnya.

Akankah pemilu paruh waktu mengubah prospek ekonomi?

  • Skenario dasar Bank of America adalah Partai Demokrat merebut kembali Dewan Perwakilan dan Partai Republik mempertahankan Senat. Karena ruang legislasi terbatas, bank itu memperkirakan hasil pemilu tidak akan mengubah secara signifikan prospek ekonominya hingga 2028, dengan defisit fiskal tetap sekitar 6% dari PDB.
  • Jika Partai Republik menguasai kedua kamar, belanja pertahanan yang dibiayai defisit dapat memberikan potensi kenaikan pertumbuhan; regulasi pusat data merupakan risiko penurunan utama. Bank of America menilai regulasi negara bagian dan lokal sebagai kendala yang lebih penting dan juga menyebutkan bahwa kedua partai mungkin mendukung sejumlah pembatasan AI.

Mengapa perkiraan Bank of America di bawah ekspektasi pasar menjelang laporan laba Apple?

  • Bank of America memperkirakan pendapatan Apple pada kuartal keempat tahun fiskal 2026 sebesar 113 miliar dolar dan laba per saham sebesar 1.97 dolar, di bawah ekspektasi pasar yang digunakannya, masing-masing 114 miliar dolar dan 1.99 dolar. Bank itu mencermati kenaikan biaya komponen, ketahanan margin kotor, dan pertumbuhan pendapatan layanan.
  • Peluncuran model iPhone secara bertahap, ditambah kenaikan harga oleh perusahaan untuk menghadapi kenaikan biaya komponen, membuat Bank of America mengambil perkiraan yang lebih konservatif: pengiriman iPhone pada tahun fiskal 2027 diperkirakan sebesar 247 juta unit, turun 9 juta unit dari perkiraan semula dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 260 juta unit.
  • Bank of America memperkirakan tekanan margin bersifat sementara, dengan modelnya menunjukkan perbaikan margin kotor dari akhir tahun fiskal 2027 hingga tahun fiskal 2028; namun, margin kotor kuartal pertama tahun fiskal 2027 juga akan dipengaruhi sisa pengembalian tarif dan kondisi persediaan memori.

Seberapa tinggi ekspektasi pertumbuhan AMD saat ini?

  • Bank of America memperkirakan kinerja AMD pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi dan panduan kuartal keempat dinaikkan, tetapi mencatat adanya hambatan jangka pendek pada PC dan pasokan. Konsensus pasar untuk pendapatan pusat data 2027 telah mencapai 71 miliar dolar, naik 120% secara tahunan, dibandingkan panduan perusahaan sebelumnya untuk pertumbuhan lebih dari 100%.
  • Bank of America menilai permintaan agen AI, peluncuran produk Venice, bauran produk dengan jumlah inti dan harga jual yang lebih tinggi, serta peningkatan volume Helios dari kuartal keempat hingga 2027 dapat mendorong pertumbuhan pendapatan pusat data melampaui 125%–130%, atau pendapatan di atas 73 miliar–74 miliar dolar.
  • Bauran CPU kelas lebih tinggi berpotensi mengimbangi sebagian dilusi margin kotor 2027 oleh GPU; pembiayaan pelanggan dan pelaksanaan penerapan proyek tetap menjadi kendala penting bagi perkiraan bank tersebut.

Mengapa perhatian terhadap Arista beralih ke 2027?

  • Bank of America memperkirakan pendapatan Arista pada kuartal ketiga naik sekitar 43% secara tahunan dan mempertahankan laju pertumbuhan serupa pada kuartal keempat, didorong permintaan bisnis AI, cloud, perusahaan, dan kampus serta perbaikan pasokan.
  • Bank itu memperkirakan perusahaan akan memberikan prospek untuk 2027; modelnya sendiri memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 28% pada tahun tersebut. Perluasan penerapan jaringan AI, bertambahnya pelanggan cloud, dimulainya siklus 1.6T, dan peningkatan pangsa pasar perusahaan serta kampus dapat menghasilkan pertumbuhan di atas perkiraan model; ketidakmerataan belanja pelanggan cloud besar dan tekanan margin kotor akibat peningkatan volume penjualan terkait menjadi kendala.