Laporan Riset Tren Pasar: Pemilu paruh waktu memperbaiki prospek sektor peralatan; infrastruktur AI membuka ruang pertumbuhan dari sisi volume dan nilai

Bagaimana pemilu paruh waktu AS dapat memengaruhi permintaan alat?

Laporan tersebut menilai bahwa perpecahan antara cabang eksekutif dan legislatif dapat mempersulit ekspansi fiskal berskala besar, meredakan inflasi dan ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut, lalu menurunkan ekspektasi terhadap obligasi Treasury AS jangka panjang dan suku bunga hipotek. Turunnya ekspektasi suku bunga hipotek dapat membantu meredakan pandangan pesimistis pasar terhadap permintaan di rantai properti.
Saling mengawasi dan mengimbangi antara cabang eksekutif dan legislatif juga dapat mempersulit penerapan tarif khusus terhadap Tiongkok dan legislasi rantai pasok, sehingga ekspektasi kenaikan tarif yang agresif mereda.

Laporan tersebut mengutip penilaian Guotai Junan Securities bahwa kepadatan penggunaan alat dalam pembangunan pusat data AI sekitar 2 kali lipat dari proyek infrastruktur pada umumnya. Sistem mekanikal, elektrikal, dan perpipaan di pusat data lebih kompleks, sementara pekerjaan seperti pengkabelan presisi dan pemasangan pendingin membutuhkan ketelitian alat yang lebih tinggi.
Kekurangan tenaga kerja konstruksi di AS mendorong kontraktor untuk memilih alat profesional yang lebih efisien; jasa konstruksi, yang diwakili oleh pekerjaan mekanikal, elektrikal, dan perpipaan, sering kali mencakup lebih dari 60% nilai pembangunan pusat data.
Kontraktor profesional memiliki tuntutan lebih tinggi terhadap keandalan dan efisiensi kerja, serta bersedia membayar premi untuk produk kelas profesional. Pada saat yang sama, standardisasi lintas proyek yang berpusat pada satu platform baterai memperluas cakupan penyerahan dari alat satuan menjadi paket alat, baterai, aksesori, dan layanan. Perusahaan terkait yang disebutkan dalam laporan meliputi Great Star Industrial, Shandong Weida, Techtronic Industries, dan Chervon Holdings.

Huatai Securities menilai bahwa sejak Juli 2026, koreksi valuasi saham A kali ini telah mendekati level pada 2015 dan 2022. Dalam skenario dasar, dampak pengetatan likuiditas global terhadap valuasi mungkin telah cukup banyak diperhitungkan, dan kemungkinan valuasi keseluruhan kembali turun tajam tahun ini tergolong rendah.
Penilaian ini menghadapi dua kendala: apakah penurunan estimasi laba telah diperhitungkan lebih awal, dan apakah tekanan posisi di sektor teknologi telah terserap secara memadai.
Perusahaan itu memperkirakan bahwa dari sekarang hingga paruh pertama 2027, siklus kenaikan suku bunga di luar negeri dan ketahanan relatif fundamental AS dapat menimbulkan risiko kenaikan bagi dolar, sehingga valuasi absolut saham A bergejolak. Jika dolar terkoreksi pada paruh kedua 2027 dan siklus kredit domestik membaik, saham A berpeluang memasuki jendela pemulihan valuasi. Tren pengetatan likuiditas residual mungkin berlanjut hingga akhir tahun, sementara saham berkapitalisasi besar berpeluang mengungguli secara relatif hingga pertengahan tahun depan.