Goldman Sachs: Pemilihan gubernur negara bagian AS menambah ketidakpastian terhadap pertumbuhan permintaan listrik pusat data

Mengapa pemilu negara bagian memengaruhi permintaan listrik?

Pengembangan pusat data berkaitan dengan permintaan listrik setempat, harga, dan investasi perusahaan utilitas, sementara keterjangkauan tagihan listrik rumah tangga juga menjadi fokus pembahasan kebijakan. Goldman Sachs menilai kemenangan kandidat Demokrat dapat menambah ketidakpastian terhadap pengembangan pusat data dalam waktu dekat, terutama di Texas dan Georgia.
Bank tersebut tetap memandang kedua negara bagian sebagai pasar penting bagi pertumbuhan beban jangka panjang, tetapi perubahan dalam penyambungan proyek dan jadwal pengoperasian dapat memengaruhi kapan pertumbuhan permintaan listrik mulai meningkat lebih cepat.

Demokrat Gina Hinojosa memenangkan pemilihan gubernur. Ia sebelumnya menyerukan penghentian sementara pengembangan pusat data sampai badan legislatif negara bagian menetapkan lebih banyak perlindungan pada tahun 2027; karena itu, Goldman Sachs menilai risiko terkait waktu pelaksanaan proyek meningkat, tetapi tetap optimistis terhadap peluang jangka panjang Texas.
Jika titik percepatan pertumbuhan beban listrik tertunda, harga di pasar listrik Texas ERCOT dan belanja modal perusahaan utilitas yang diatur pemerintah dapat terpengaruh. Goldman Sachs menilai perusahaan seperti NRG dan Vistra, yang operasinya di Texas didorong oleh permintaan pusat data, memiliki eksposur yang signifikan, dan memantau hasil studi audit pusat data yang akan diumumkan sebelum 10 Desember.

Setelah pemilihan Komisi Layanan Publik Georgia, anggota Demokrat menjadi mayoritas. Anggota yang baru terpilih, Shelia Edwards, sebelumnya mendukung penghentian sementara pengembangan pusat data di negara bagian itu; Goldman Sachs menilai hasil pemilu menambah ketidakpastian terhadap investasi terkait beban listrik besar.
Goldman Sachs menilai Southern Company memiliki eksposur terbesar: 56% aset basis tarifnya berada di Georgia, dan pipeline proyek beban besar potensial yang melebihi 75 gigawatt serta investasi infrastruktur terkait dapat terdampak. Namun, perusahaan tersebut menyatakan pandangan kedua partai tentang pengembangan pusat data relatif seimbang, dan telah menguraikan cara untuk memperoleh lebih banyak dukungan.
Di Ohio, Goldman Sachs memperkirakan sekitar 8 gigawatt beban pusat data akan mulai beroperasi pada 2030. Bank tersebut menilai pemerintahan baru mungkin mengusulkan persyaratan operasi yang lebih ketat dan memberi perhatian lebih besar pada dampak terhadap masyarakat, sehingga prospek pengembangan sedikit lebih tidak pasti; pada saat yang sama, situasi yang lebih jelas setelah pemilu juga membantu perusahaan memajukan permintaan pusat data setempat.

California gagal meloloskan reformasi menyeluruh terkait tanggung jawab kebakaran hutan pada masa sidang legislatif terakhir. Goldman Sachs memantau apakah gubernur akan mengadakan sidang legislatif khusus sebelum 15 November; jika diadakan, hasilnya dapat menguntungkan PG&E, Sempra, dan Edison International.
Gubernur terpilih yang baru, Xavier Becerra, mengatakan masih ada pekerjaan yang perlu dilakukan terkait kebijakan kebakaran hutan di negara bagian itu. Goldman Sachs menilai reformasi akan tetap menjadi prioritas, tetapi waktu dan cakupan upaya pemerintahan baru untuk mendorong reformasi tersebut masih belum jelas.