Goldman Sachs: Transaksi mingguan rumah baru di China pulih, premi lahan Oktober turun ke titik terendah dalam beberapa tahun

Transaksi rumah baru pulih, seberapa besar perbaikannya?

Di sekitar 75 kota yang dipantau Goldman Sachs, luas transaksi rumah baru pada pekan ke-44 naik 12% secara mingguan, tetapi masih turun 11% secara tahunan; aktivitas pencarian rumah baru turun 1,5% secara mingguan.
Secara bulanan, median luas transaksi rumah baru pada Oktober naik 19% dibandingkan bulan sebelumnya dan turun 14% secara tahunan. Rata-rata luas transaksi kumulatif sejak awal tahun turun 9% secara tahunan, serta masing-masing lebih rendah 18% dan 33% dibandingkan tahun 2024 dan 2023.
Berdasarkan data penjualan dari sekitar 75 kota, Goldman Sachs memperkirakan penjualan kontraktual seratus pengembang properti teratas pada Oktober turun 9% secara tahunan, sedangkan PTI memperkirakan penurunan 17%.

Pada pekan ke-44, luas transaksi rumah bekas di sekitar 20 kota turun 7% secara mingguan, tetapi masih naik 7% secara tahunan. Angka kumulatif sejak awal tahun naik 2% secara tahunan dan masing-masing 10% dan 13% lebih tinggi daripada periode yang sama pada 2024 dan 2023.
Sekitar 24,7 ribu kontrak rumah bekas didaftarkan secara daring di Shanghai pada Oktober, naik 33% secara tahunan dan 5% secara bulanan, tertinggi untuk periode yang sama dalam enam tahun. Sejak Maret, transaksi bulanan di Shanghai telah melampaui 23 ribu unit selama delapan bulan berturut-turut.
Sinyal jangka pendek beragam: jumlah kunjungan rumah bekas di kota-kota yang dipantau pulih 4% secara mingguan, tetapi penjualan melalui pemesanan, yang mendahului pendaftaran kontrak daring satu hingga dua pekan, turun 3%. Ekspektasi agen terhadap kenaikan harga rumah sedikit membaik, sedangkan ekspektasi penjual terus menurun.

Data China Index Academy menunjukkan luas dan nilai transaksi lahan perumahan di 300 kota masing-masing naik sekitar 90% secara tahunan pada Oktober. Goldman Sachs menilai hal ini mungkin dipengaruhi oleh pasokan lahan pada September yang naik lebih dari dua kali lipat secara tahunan serta basis pembanding yang rendah.
Sementara itu, rata-rata tingkat premi lelang lahan pada Oktober turun menjadi 1,5%, tingkat bulanan terendah dalam beberapa tahun; pasokan lahan pada bulan itu turun 46% secara tahunan. Peningkatan transaksi terjadi bersamaan dengan penurunan premi akuisisi lahan.
Saldo persediaan di sekitar 20 kota pada pekan ke-44 turun 0,4% secara mingguan dan 8,7% dibandingkan akhir 2025; periode penyerapan persediaan adalah 26.4 bulan, di bawah rata-rata 27.2 bulan pada September.

Dalam sepekan terakhir, 5 kota lapis kedua lainnya menerbitkan aturan pelaksanaan reformasi “8·28”, sehingga totalnya mencapai 17 kota. Nanjing memperkenalkan mekanisme penjualan rumah siap huni yang masih dijaminkan; Jinan memberikan lebih banyak dukungan sisi permintaan untuk pembelian rumah siap huni, termasuk mengizinkan pengurangan satu rumah saat menentukan kelayakan pinjaman dana tabungan perumahan.
Indikator pemantauan penyelesaian Goldman Sachs yang berbasis model pasokan dan permintaan kaca apung menunjukkan luas bangunan yang selesai pada Oktober mungkin turun secara tahunan pada kisaran akhir dua puluh persen; Biro Statistik Nasional melaporkan penurunan tahunan sebesar 36% pada September.
Berdasarkan tren penjualan lahan di 300 kota dan tingkat pengiriman semen nasional, Goldman Sachs memperkirakan luas konstruksi baru pada Oktober juga akan turun secara tahunan pada kisaran akhir dua puluh persen; Biro Statistik Nasional melaporkan penurunan 26% pada September.