Morgan Stanley: Survei keanggotaan Walmart menunjukkan peluang penjualan silang, dengan kelompok pemilik kedua keanggotaan sudah cukup besar

Seberapa besar tumpang tindih kedua jenis keanggotaan dalam survei?

Survei Morgan Stanley pada Oktober menunjukkan sekitar 26% rumah tangga responden memiliki keanggotaan Walmart+, sekitar 31% memiliki keanggotaan reguler atau Plus Sam’s Club, dan sekitar 12% memiliki keduanya.
Di antara para anggota, sekitar 45% anggota Walmart+ juga memiliki keanggotaan Sam’s Club; sebaliknya, sekitar 38% anggota reguler dan Plus Sam’s Club juga memiliki Walmart+. Kedua kelompok anggota memiliki tumpang tindih yang jelas, tetapi tidak sepenuhnya sama.

Sekitar 14% responden hanya memiliki Walmart+, sedangkan sekitar 19% lainnya hanya memiliki keanggotaan reguler atau Plus Sam’s Club. Morgan Stanley menilai kelompok yang hanya memiliki satu keanggotaan ini merupakan sasaran alami untuk penjualan jenis keanggotaan lainnya.
Sekitar 55% responden lainnya tidak memiliki keduanya dan dapat menjadi kelompok potensial untuk menarik anggota baru. Bank tersebut menilai inisiatif bundel keanggotaan Walmart berpotensi mendorong penjualan silang dan meningkatkan total belanja per anggota seiring waktu.

Sekitar 12% responden sudah memiliki kedua jenis keanggotaan, yang berarti kelompok ini telah memiliki keanggotaan ganda. Morgan Stanley menyatakan manajemen sebelumnya mengatakan bahwa tumpang tindih antara kedua kelompok anggota sangat rendah, berbeda dengan tumpang tindih yang jelas dalam survei ini.
Ini pertama kalinya bank tersebut memasukkan pertanyaan tentang tumpang tindih keanggotaan dalam survei rutinnya; survei berikutnya akan digunakan untuk memperinci jawaban, mempertimbangkan kemungkinan penyesuaian, dan menilai pemahaman responden tentang penawaran bundel.

Morgan Stanley memberikan Walmart peringkat Overweight dan target harga 125 dolar; harga penutupan pada 30 Oktober 2026 yang tercantum dalam laporan adalah 123.51 dolar.
Target harga tersebut setara dengan sekitar 36.8 kali proyeksi laba per saham tahun fiskal 2029, di atas rata-rata rasio harga terhadap laba Walmart sekitar 21 kali selama 10 tahun terakhir. Bank tersebut menilai transformasi perusahaan menjadi penggerak perubahan dalam e-commerce dan rantai pasokan mendukung valuasi yang lebih tinggi; kerugian e-commerce yang kembali membesar atau perlambatan pertumbuhan e-commerce AS merupakan risiko penurunan yang disebutkannya.