Mengapa Citi menaikkan proyeksi laba jangka pendek secara tajam?

  • Setelah hasil kuartal ketiga dan panduan terbaru manajemen, Citi menaikkan proyeksi laba 2026 dan 2027 masing-masing sebesar 123% dan 22%, serta menurunkan proyeksi 2028 sebesar 4%. Penyesuaian tersebut didasarkan pada kenaikan harga baru-baru ini, upaya meningkatkan utilisasi kapasitas, dan permintaan baterai penyimpanan energi yang lebih kuat dari perkiraan.
  • Berdasarkan panduan terbaru manajemen, Citi menaikkan proyeksi volume penjualan untuk 2026 hingga 2028 masing-masing sebesar 7%, 10%, dan 2%. Bank tersebut juga mengamati bahwa pasokan industri cukup disiplin selama beberapa kuartal terakhir dan permintaan baterai, terutama untuk penyimpanan energi, tetap tangguh.

Apa yang menopang peningkatan laba?

  • Perusahaan terutama memproduksi separator baterai litium untuk kendaraan listrik dan sistem penyimpanan energi. Citi menyesuaikan kembali asumsi harga jual per unit dan biaya berdasarkan bauran produk serta kinerja harga aktual pada 2025, menurunkan kedua asumsi untuk 2026 tetapi memperkirakan margin kotor meningkat.
  • Model Citi memperkirakan margin kotor keseluruhan perusahaan naik dari 18,0% pada 2025 menjadi 34,2% pada 2026; laba bersih yang diatribusikan kepada entitas induk naik dari 143 juta yuan pada 2025 menjadi 2,789 miliar yuan pada 2026, lalu meningkat lagi menjadi 4,157 miliar yuan pada 2027.

Apa saja syarat yang mendasari penilaian valuasi?

  • Citi mempertahankan peringkat beli dan menaikkan target harga dari 81.9 yuan menjadi 85.7 yuan per saham; dibandingkan harga penutupan 46.05 yuan pada 29 Oktober 2026, target tersebut menyiratkan potensi kenaikan harga saham sekitar 86,1%.
  • Target harga menggunakan rasio harga terhadap nilai buku proyeksi 2026 sebesar 2.98 kali, 0.4 simpangan baku di bawah rata-rata historis; Citi menerapkan diskon untuk mencerminkan risiko pelaksanaan dan utilisasi selama peningkatan kapasitas. Permintaan baterai penyimpanan energi yang lebih lemah dari perkiraan, biaya bahan baku yang lebih tinggi dari perkiraan, atau siklus belanja modal industri separator yang memanjang juga akan memengaruhi penilaian bank tersebut.