Citi: Tim riset menaikkan proyeksi pasokan memori; kekurangan DRAM dan NAND diperkirakan menyempit pada 2027

Seberapa besar kesenjangan diperkirakan menyempit setelah pasokan meningkat?

Dengan mempertimbangkan kinerja kuartal ketiga produsen memori dan panduan pasokan terbaru, Citi menurunkan proyeksi kesenjangan pasokan dan permintaan DRAM pada 2027 dari 8,7% menjadi 3,8%, serta kesenjangan NAND dari 6,1% menjadi 3,3%.
Citi memperkirakan pasokan bit DRAM tumbuh 24% secara tahunan pada 2027, lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya sebesar 19%; pasokan bit NAND tumbuh 22%, sedikit di atas proyeksi sebelumnya sebesar 21%. Proyeksi pertumbuhan permintaan untuk keduanya masing-masing diturunkan dari 30% dan 29% menjadi 28% dan 26%.

Dari sisi pasokan, Citi memperkirakan pasokan bit DRAM Samsung dan SK hynix masing-masing tumbuh 22% dan 28% pada 2027, didorong oleh peningkatan kapasitas proses 1cnm.
Permintaan menunjukkan perbedaan yang tajam: Citi memperkirakan permintaan DRAM server tumbuh 53% secara tahunan pada 2027, sedangkan permintaan DRAM ponsel turun 11%. Meskipun panduan pertumbuhan pasokan lebih tinggi dari perkiraan, tingkat pemenuhan permintaan memori oleh pasokan saat ini masih sekitar 70%.

Permintaan NAND konsumen lebih lemah dari perkiraan Citi, sehingga bank tersebut menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan keseluruhan pada 2027; sementara itu, pemasok sedang memajukan peningkatan proses untuk memenuhi pertumbuhan permintaan solid-state drive perusahaan (eSSD).
Citi memperkirakan permintaan eSSD tumbuh 52% secara tahunan pada 2027, dengan salah satu faktor pendukung berupa peningkatan kapasitas penyimpanan per perangkat sebesar 38% secara tahunan.

Citi menaikkan proyeksi pertumbuhan tahunan belanja modal DRAM pada 2027 dari 52% menjadi 55%, dan NAND dari 34% menjadi 35%; bank tersebut juga memperkirakan keduanya terus tumbuh masing-masing sebesar 52% dan 34% pada 2028.
Citi menilai pemasok berupaya memperoleh visibilitas laba jangka menengah dan panjang melalui perjanjian jangka panjang, sehingga memperkirakan kekurangan akan berlanjut. Namun, jika permintaan tidak muncul sesuai perkiraan setelah ekspansi kapasitas, kelebihan pasokan bit dapat menyebabkan penyesuaian persediaan dan penurunan harga.