Bernstein: Toko barang mewah AS beralih ke lokasi tepi jalan dan wilayah baru, kanal department store terus menyusut

Mengapa jumlah toko masih menyusut saat permintaan AS kuat?

Bernstein mencatat bahwa sejak pandemi, permintaan barang mewah AS terus tumbuh pada tingkat satu digit menengah hingga dua digit rendah. Kawasan Amerika menyumbang sekitar 30% konsumsi barang mewah global pada 2025, tetapi bagi sebagian besar perusahaan barang mewah Eropa, kawasan itu hanya menyumbang sekitar 20% dari pendapatan yang dilaporkan, menunjukkan ruang ekspansi yang berbeda antarmerek dan wilayah.
Namun, ekspansi tidak berarti jumlah toko bertambah di setiap jenis kanal. Dari 2024 hingga 2026, total titik penjualan AS untuk 12 merek dengan data yang dapat dibandingkan turun dari 657 menjadi 641, berkurang 2%; titik penjualan department store turun dari 151 menjadi 129, berkurang 15%.
Pelemahan department store dan pusat perbelanjaan serta penurunan kunjungan telah memicu kebangkrutan dan konsolidasi, serta membuat merek mewah keluar dari sejumlah wilayah pinggiran. Bernstein memperkirakan konsolidasi kanal grosir akan berlanjut.

Untuk kelompok merek yang sama dan dapat dibandingkan, butik tepi jalan meningkat dari 96 pada 2024 menjadi 102 pada 2026, naik 6%; titik penjualan outlet turun dari 45 menjadi 40, berkurang 11%. Merek menambah toko utama di kawasan penting dan pusat kota pesisir, sambil mengurangi kanal diskon.
Jumlah butik pusat perbelanjaan sedikit turun dari 326 menjadi 324: pembukaan baru kurang lebih diimbangi penutupan di mal yang lebih lemah. Meski demikian, dari 1008 titik penjualan AS milik seluruh 18 merek yang disurvei pada 2026, butik pusat perbelanjaan masih menyumbang 46% dan titik penjualan department store 25%.
Pusat perbelanjaan regional besar terus menarik merek mewah berkat lokasi dan jumlah pengunjungnya, sementara mal yang lebih kecil lebih berfokus pada pilihan merek mewah yang terkurasi.

Titik penjualan Louis Vuitton di AS turun dari 109 pada 2024 menjadi 96 pada 2026, berkurang 12%; Gucci turun dari 107 menjadi 100, berkurang 7%. Penyesuaian Louis Vuitton mencakup penutupan sejumlah butik pusat perbelanjaan di Pantai Barat.
Pada periode yang sama, titik penjualan Hermès bertambah dari 41 menjadi 45, dan Cartier dari 28 menjadi 33, masing-masing tumbuh 10% dan 18%; keduanya memasuki wilayah baru. Hermès hadir di wilayah yang lebih makmur dan kurang terlayani merek seperti Nashville dan Princeton, menunjukkan adanya peluang di luar pusat pesisir tradisional.
Bernstein menilai Cartier dan Hermès memasuki wilayah baru dari basis toko yang lebih kecil, sementara Moncler terus berinvestasi pada toko AS dan edukasi merek. Ekspansi ini dapat mendukung berlanjutnya momentum pertumbuhan terkini mereka hingga 2027.

Bernstein menyaring pasar potensial berdasarkan populasi, kekayaan per kapita, dan arus wisatawan. Bernstein menilai toko barang mewah sedang terkonsentrasi di Texas, sementara kota-kota Midwest seperti Minneapolis dan St. Louis juga dapat menawarkan ruang pertumbuhan. Arus pengunjung di destinasi wisata dapat mendukung pemilihan lokasi toko secara independen dari kekayaan penduduk setempat.
Sementara itu, sekitar 15% hingga 20% titik penjualan di luar Kota New York memiliki titik penjualan lain dari merek yang sama dalam jarak 500 meter, biasanya berupa titik penjualan department store di dekat butik. Bernstein menilai merek dapat terus merampingkan kanal grosir yang tumpang tindih dan memusatkan bisnis di butik yang sudah ada.
Sebagian momentum pertumbuhan AS belakangan ini berkaitan dengan kekayaan yang diciptakan oleh ledakan teknologi AI. Bernstein menilai prospek momentum ini menjadi lebih rentan dan semakin bergantung pada hasil setelah pemilihan paruh waktu AS 2026; kemampuan wilayah baru untuk mendukung pertumbuhan juga berbeda menurut merek.