Bernstein: Serangan terhadap kilang Rusia diperkirakan menopang margin pengilangan hingga 2027

Seberapa besar kapasitas kilang Rusia yang terdampak?

Dengan menggabungkan citra satelit dan laporan berita, Bernstein memperkirakan kilang Rusia yang terbakar baru-baru ini mencakup kapasitas pengilangan sekitar 1,5 juta barel per hari, atau sekitar 2% dari kapasitas pengilangan global; total kapasitas kilang yang diserang sejak Agustus 2026 mencapai sekitar 5 juta barel per hari, atau sekitar 5% dari total global.
Kedua angka tersebut masing-masing mengacu pada kebakaran baru-baru ini dan cakupan kumulatif serangan sejak Agustus, serta mengukur kapasitas kilang terkait. Teks laporan menyebut sekitar 1,5 juta barel per hari baru-baru ini sebagai kapasitas yang berhenti beroperasi, sedangkan judul grafik menyebut kapasitas yang berhenti beroperasi sekitar 2 juta barel per hari.

Lembaga itu menumpangkan hasil deteksi kebakaran waktu nyata pada citra satelit dan menggabungkannya dengan informasi berita, terutama dari sumber berbahasa Rusia dan Ukraina; periode pengamatan kebakaran ini mencakup tujuh hari hingga 2 November.
Deteksi kebakaran berlangsung secara waktu nyata, tetapi citra dasarnya mungkin bukan citra waktu nyata dan belum tentu menunjukkan kerusakan sebenarnya. Kekuatan bukti kebakaran berbeda di tiap kilang: Kstovo dan Taneco, dengan kapasitas masing-masing 340 ribu dan 200 ribu barel per hari, memiliki bukti kebakaran yang kuat; Omsk dengan 430 ribu barel per hari dan Kirishi dengan 420 ribu barel per hari tidak memiliki bukti kebakaran yang kuat.

Bernstein menilai bahwa sekalipun gangguan di Selat Hormuz untuk sementara tidak diperhitungkan, gangguan pasokan pengilangan global dapat terus berada pada tingkat tinggi selama Rusia dan Ukraina belum mencapai suatu bentuk perjanjian damai atau gencatan senjata, sehingga menopang selisih harga produk minyak olahan terhadap minyak mentah, yaitu margin pengilangan.
Menurut penilaian lembaga tersebut, bertahannya margin akan menguntungkan perusahaan pengilangan dan perusahaan minyak terintegrasi setidaknya hingga 2027. Lembaga itu memberi ExxonMobil peringkat outperform dan Chevron peringkat market perform.