Apa perubahan yang dapat dibawa oleh konversi Quyu Jianpi Tea menjadi OTC?

  • Quyu Jianpi Tea, produk eksklusif Wantong Pharmaceutical, telah memasuki tahap pengumuman publik untuk konversi OTC setelah lulus penilaian teknis pada 20 September. Produk ini ditujukan bagi penderita hiperlipidemia akibat obesitas, dan penjualannya naik 180,51% secara tahunan pada 2024.
  • Soochow Securities menyatakan bahwa saat masih menjadi obat resep, produk ini mencatat penjualan tahunan sekitar sepuluh juta yuan. Setelah dikonversi menjadi OTC, produk ini berpotensi membuka pasar ritel luar rumah sakit dan pasar nasional, dan perusahaan memperkirakan volume penjualan meningkat berlipat ganda secara signifikan dalam 2–3 tahun. Sebanyak 942 gerai Guizhong Pharmacy dan jaringan distribusi gerai berantainya dapat menyediakan saluran penjualan.

Sejauh mana kemajuan dan potensi obat epilepsi baru yang menjadi penyertaan perusahaan?

  • Liuzhou Pharmaceutical Group mengambil bagian dalam kepemilikan saham Suninflam sebesar 10,56% pada Desember 2024. Kandidat utama dalam lini pengembangannya, SIF001, menyasar pengobatan epilepsi dengan menghambat peradangan saraf dan telah memasuki uji klinis fase II di Amerika Serikat.
  • Dalam studi klinis yang diprakarsai peneliti Tiongkok, median frekuensi kejang turun 65% setelah 6 pasien epilepsi resistan obat menjalani pengobatan selama 28 hari; 1 pasien tidak mengalami kejang. Tidak ada kejadian buruk serius yang teramati selama penelitian.
  • Dalam skenario netral, Soochow Securities memperkirakan puncak penjualan global SIF001 sekitar 23 miliar yuan. Perusahaan juga memiliki hak prioritas untuk komersialisasi dan manufaktur kontrak di Tiongkok.

Dari mana pertumbuhan bisnis yang ada berasal?

  • Pada semester pertama 2026, penjualan apotek DTP mencapai 1,658 miliar yuan, naik 47% secara tahunan dan mendorong pertumbuhan pendapatan ritel sebesar 31%. Soochow Securities menilai perluasan pasar resep di luar rumah sakit serta cakupan rumah sakit, DTP, dan saluran ganda menjadi penopang penting pertumbuhan ritel.
  • Pada periode yang sama, arus kas bersih dari aktivitas operasi membaik 53% secara tahunan dan piutang usaha dikurangi sebesar 870 juta yuan. Obligasi konversi dilunasi dan dihapus dari pencatatan pada Januari 2026, dan biaya keuangan mulai menurun.

Kapan inisiatif pertumbuhan akan tercermin dalam laba?

  • Soochow Securities memperkirakan laba bersih Liuzhou Pharmaceutical Group yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada 2026 sebesar 695 juta yuan, turun 2,02% secara tahunan; pada 2027 dan 2028 masing-masing diperkirakan sebesar 778 juta yuan dan 852 juta yuan, naik 11,94% dan 9,47% secara tahunan.
  • Terkait imbal hasil pemegang saham, dividen tunai untuk 2025 sebesar 263,8 juta yuan, ditambah pembelian kembali saham sebesar 198,6 juta yuan. Keduanya setara dengan 65,19% dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada tahun tersebut. Laporan itu menyoroti risiko persaingan ritel, penyesuaian kebijakan, serta kegagalan penelitian dan pengembangan obat inovatif.