Kinerja kuartal ketiga perusahaan sekuritas menurun, kebijakan stabilisasi pasar diperkuat; penjualan polis baru China Life tertekan

Apa perubahan pada dua instrumen pendukung pasar modal?

Bank sentral, Administrasi Regulasi Keuangan Nasional, dan Komisi Regulasi Sekuritas China mengusulkan pelaksanaan operasi fasilitas swap bagi perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi pada waktu yang tepat, penambahan lembaga peserta, penurunan biaya swap secara wajar, serta penyempurnaan skema agunan dan operasional. Bank sentral berencana mengadakan operasi pada 3 November, dengan nilai permohonan melebihi 100 miliar yuan.
Fasilitas pinjaman ulang untuk pembelian kembali saham dan penambahan kepemilikan beralih dari pengaturan sementara menjadi pengaturan kelembagaan jangka panjang, dengan suku bunga turun dari 1,25% menjadi 1%. Lembaga keuangan akan menambahkan margin yang wajar di atas suku bunga pinjaman ulang dan meningkatkan penyaluran kredit.
Komisi Regulasi Sekuritas China menyatakan akan mengerahkan segala upaya untuk menstabilkan pasar dan ekspektasi. Chen Fu dari GF Securities menilai, dengan valuasi sektor dan tingkat alokasi yang rendah, sektor sekuritas berpeluang diuntungkan jika selera risiko pasar pulih.

Dalam tiga kuartal pertama 2026, pendapatan industri sekuritas naik 19% secara tahunan, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik 24%, dan imbal hasil ekuitas tahunan rata-rata tertimbang sebesar 8,3%, naik 0.8 poin persentase secara tahunan.
Pada kuartal ketiga saja, pendapatan industri turun 20% secara tahunan dan 37% secara kuartalan, sedangkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham turun 17% secara tahunan dan 43% secara kuartalan; pendapatan investasi menjadi beban utama. Karena itu, volatilitas pasar tetap menjadi variabel penting untuk memahami ruang pemulihan sektor.

Dalam tiga kuartal pertama 2026, laba bersih China Life yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 89,43 miliar yuan, turun 46,7% secara tahunan. Perusahaan mencatat kerugian 45,059 miliar yuan pada kuartal ketiga, terutama akibat volatilitas pasar saham dan basis perbandingan yang tinggi pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Setelah mengecualikan dampak fluktuasi jangka pendek ekuitas pasar publik dan pos lainnya, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham selama tiga kuartal pertama sebesar 94,22 miliar yuan, naik 15,8% secara tahunan, lebih cepat daripada 12,7% pada semester pertama. Berdasarkan hal itu, Li Jian dari Huatai Securities optimistis terhadap stabilitas laba inti dan solvabilitas perusahaan.
Pertumbuhan di sisi liabilitas melambat tajam: nilai bisnis baru dalam tiga kuartal pertama naik 13,1% secara tahunan, lebih rendah daripada 33,7% pada semester pertama. Huatai Securities memperkirakan penurunan lebih dari 20% secara tahunan pada kuartal ketiga, terutama akibat basis tinggi tahun lalu dan regulasi biaya bancassurance.
Premi polis baru pada kuartal ketiga turun 35,5% secara tahunan, sedangkan premi tahun pertama asuransi jangka panjang turun 47% menjadi 21,5 miliar yuan. Premi tahun pertama asuransi jangka panjang melalui kanal asuransi individu dan bancassurance masing-masing turun 41% dan 55%. Pada akhir kuartal ketiga, jumlah agen asuransi individu meningkat menjadi 616 ribu orang, naik setiap kuartal sepanjang tahun.