Goldman Sachs: Sekilas laporan keuangan Goldman Sachs: Samsung mempercepat HBM, harga dan penjualan produsen mobil tertekan

Apa yang akan mendorong pertumbuhan laba Samsung selanjutnya?

Samsung Electronics membukukan pendapatan kuartal ketiga 2026 sebesar 195,3 triliun won Korea Selatan dan laba operasi sebesar 107,4 triliun won Korea Selatan, sesuai dengan panduan sebelumnya. Pendapatan HBM4 naik tiga kali lipat dibandingkan kuartal sebelumnya, dan manajemen memperkirakan pasokan memori yang ketat akan berlanjut hingga 2028.
Goldman Sachs menaikkan perkiraan laba operasi kuartal keempat ke rekor 127 triliun won Korea Selatan karena kuatnya permintaan server AI dan meningkatnya porsi produk memori bernilai tinggi. Bank tersebut memperkirakan porsi pendapatan HBM terhadap pendapatan DRAM akan naik lebih dari dua kali lipat menjadi 20% pada 2027.

Laba operasi kuartal ketiga Amazon sebesar 28,1 miliar dolar AS, sementara pendapatan AWS naik 39,3% secara tahunan menjadi 45,98 miliar dolar AS, keduanya di atas konsensus pasar; namun, pertumbuhan AWS di bawah ekspektasi pihak beli yang lebih tinggi, yakni lebih dari 42%.
Perusahaan memberikan panduan total pendapatan kuartal keempat sebesar 240 miliar hingga 247 miliar dolar AS, yang mencakup konsensus pasar; panduan laba operasi sebesar 28,5 miliar hingga 33,5 miliar dolar AS, dengan batas atas sedikit di atas ekspektasi. Manajemen juga menyatakan bahwa AWS diperkirakan tumbuh 40% pada 2027 dan 2028.

Pendapatan kuartal ketiga BYD 9% di bawah perkiraan Goldman Sachs, margin kotornya sebesar 18,0%, di bawah perkiraan bank tersebut sebesar 19,8%, dan laba bersih juga 13% di bawah perkiraan. Goldman Sachs menilai kenaikan rabat dealer untuk model lama mungkin telah menekan harga jual rata-rata; biaya penjualan, administrasi, serta penelitian dan pengembangan yang lebih rendah sebagian mengimbangi kekurangan laba operasi.
Pendapatan dan laba bersih kuartal ketiga Geely Automobile masing-masing 14% di bawah perkiraan Goldman Sachs, antara lain karena pengiriman Zeekr dan Lynk & Co di bawah ekspektasi sehingga menurunkan harga jual rata-rata secara keseluruhan. Bauran produk premium yang lebih lemah menurunkan margin kotor menjadi 18,0%, di bawah ekspektasi bank tersebut sebesar 18,3%; biaya operasional yang lebih rendah sebagian mengurangi kekurangan laba operasi.

Pendapatan kuartal ketiga Weichai Power 8% di bawah perkiraan Goldman Sachs, terutama akibat lemahnya penjualan mesin truk berat konvensional dan faktor nilai tukar di KION; laba bersih sebesar 2,96 miliar yuan sesuai dengan ekspektasi bank tersebut.
Penjualan yang kuat di bisnis pembangkitan listrik bermargin kotor tinggi mendorong margin kotor perusahaan ke rekor 22,9%, sementara laba operasi inti mencapai 5,14 miliar yuan, 8% di atas perkiraan Goldman Sachs. Goldman Sachs menilai laba yang tetap tumbuh dibandingkan kuartal sebelumnya meskipun pemasangan mesin truk berat LNG yang sangat menguntungkan turun 60% secara tahunan menunjukkan bahwa peralihan ke bisnis pembangkitan listrik untuk pusat data AI sedang mengubah struktur margin.