Aset dan hak apa saja yang tercakup dalam kerja sama ini?

  • Pada 4 November, Sinobiopharma mengumumkan kerja sama kembali dengan Boehringer Ingelheim yang melibatkan enam aset praklinis, termasuk konjugat antibodi-obat (ADC) dan penghubung sel T (TCE).
  • Sinobiopharma akan memimpin pengembangan awal hingga uji klinis Fase I selesai. Boehringer Ingelheim memiliki opsi untuk memperoleh hak global atas dua aset dan hak di luar Tiongkok Raya atas empat aset lainnya.

Bagaimana nilai transaksi 7 miliar dolar diterjemahkan menjadi imbal hasil finansial?

  • Transaksi ini mencakup 358 juta dolar dalam pembayaran di muka dan jangka dekat, ditambah potensi biaya opsi serta pembayaran pencapaian penelitian, pengembangan, dan komersialisasi, dengan total hingga 7 miliar dolar. Selain itu, terdapat royalti penjualan bertingkat.
  • Menurut perbandingan Nomura, pembayaran di muka dan jangka dekat setara dengan sekitar 23% dari gabungan laba operasi perusahaan pada semester kedua 2025 dan semester pertama 2026. Karena itu, bank tersebut memperkirakan transaksi ini akan memberikan manfaat signifikan bagi kinerja keuangan tahun fiskal 2026 dan 2027.
  • Angka 7 miliar dolar merupakan total yang mencakup potensi pembayaran lanjutan. Kemajuan aset ke tahap berikutnya, pelaksanaan opsi terkait, dan pencapaian target akan memengaruhi jumlah akhir yang diterima.

Bagaimana Nomura memandang arti transaksi lisensi yang beruntun?

  • Ini merupakan kerja sama kedua kedua pihak di bidang onkologi dan transaksi lisensi keluar ketiga Sinobiopharma sejauh ini pada 2026. Nomura menilai transaksi beruntun tersebut mencerminkan kemampuan penelitian dan pengembangan serta prospek lisensi keluar perusahaan, dan juga mendukung sentimen pasar.
  • Nomura mempertahankan rekomendasi beli dan target harga 8.67 dolar Hong Kong. Model arus kas terdiskonton bank tersebut menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang sebesar 9,5% dan tingkat pertumbuhan abadi sebesar 3%. Risiko penurunan yang disebutkan mencakup penjualan yang lebih lemah dari perkiraan dan kegagalan mencapai lebih banyak transaksi lisensi keluar.