Citi: Bisnis Vertiv di Amerika pulih dan pesanan berlipat ganda; Citi optimistis terhadap pertumbuhan laba pada 2027

Dari mana kejutan terbesar pada kuartal ketiga berasal?

Pendapatan Vertiv pada kuartal ketiga mencapai 4,31 miliar dolar, melampaui perkiraan Citi sebesar 3,77 miliar dolar dan perkiraan pasar sebesar 3,75 miliar dolar. Laba per saham yang disesuaikan sebesar 2.21 dolar juga melampaui perkiraan masing-masing sebesar 1.81 dolar dan 1.82 dolar.
Pendapatan organik bisnis di Amerika naik 66,2% secara tahunan, jauh di atas perkiraan Citi sebesar 34,7%. Kemacetan rantai pasokan dan masalah pelaksanaan proyek sebelumnya memengaruhi kinerja kawasan tersebut pada kuartal kedua, sehingga pemulihan ini menjadi perhatian investor.
Kinerja antarwilayah tidak merata: pendapatan organik Asia Pasifik naik 48,3% secara tahunan, melampaui perkiraan Citi sebesar 39,6%; Eropa, Timur Tengah, dan Afrika tumbuh 19,3%, di bawah perkiraan bank tersebut sebesar 23,9%.

Perusahaan mengungkapkan bahwa pesanan organik kuartal ketiga naik lebih dari 100% secara tahunan. Citi menilai hal ini menunjukkan permintaan tetap kuat dan, bersama daya saing portofolio produk serta kemampuan pelaksanaan operasional perusahaan, membantu mendukung pertumbuhan laba pada 2027.
Arus kas bebas yang disesuaikan pada kuartal ketiga sebesar 652 juta dolar, melampaui sekitar 437 juta dolar dalam model Citi. Citi menilai kemampuan menghasilkan kas memberikan lebih banyak pilihan untuk investasi organik, merger dan akuisisi, atau pengembalian modal.

Vertiv menaikkan panduan pendapatan 2026 dari 13,8 miliar hingga 14,2 miliar dolar menjadi 14,45 miliar hingga 14,85 miliar dolar; panduan pertumbuhan pendapatan organik yang sesuai naik dari 30%–32% menjadi 37%–39%.
Titik tengah panduan laba operasi yang disesuaikan untuk setahun penuh naik dari 3,325 miliar dolar menjadi 3,515 miliar dolar. Titik tengah panduan laba per saham yang disesuaikan sebesar 7.15 dolar, melampaui perkiraan Citi sebelum pengumuman hasil sebesar 6.70 dolar dan konsensus FactSet sebesar 6.72 dolar.
Perusahaan juga menaikkan titik tengah panduan arus kas bebas yang disesuaikan untuk setahun penuh dari 2,5 miliar dolar menjadi 2,7 miliar dolar.

Citi memberikan peringkat beli dan target harga 358 dolar untuk Vertiv, berdasarkan perkiraan EBITDA yang disesuaikan pada 2028 sekitar 6,142 miliar dolar dengan rasio nilai perusahaan terhadap EBITDA sebesar 23 kali. Kelipatan tersebut sedikit di atas rata-rata perusahaan sejenis, mencerminkan penilaian bank terhadap pertumbuhan pasar pusat data dan peningkatan pelaksanaan perusahaan.
Citi mencatat bahwa hambatan rantai pasokan dan logistik masih dapat menekan pertumbuhan pendapatan, sedangkan inflasi dapat menggerus margin laba. Bisnis telekomunikasi menyumbang lebih dari 20% penjualan dan China menyumbang persentase dua digit yang rendah; kondisi permintaan di kedua bagian tersebut juga menjadi perhatian bank.