Nomura: Kerangka pembatasan biofarmasi China makin jelas, pakar memperkirakan dampak jangka pendek terkendali

Mengapa dampak jangka pendek diperkirakan terkendali?

Pengacara yang mendalami regulasi ekspor lintas batas dan kepatuhan, yang diwawancarai Nomura pada 3 November, menilai kerangka kebijakan semakin jelas dan pengaturan transisi membantu mengendalikan dampak jangka pendek; namun, dalam jangka panjang, pembatasan dapat membebani kerja sama lintas batas.
Pengacara tersebut memperkirakan perusahaan yang ditetapkan sebagai perusahaan bioteknologi yang menjadi perhatian akan dibatasi terutama dalam kontrak baru yang melibatkan dana federal AS. Kontrak yang ada umumnya mendapat pengecualian dan memiliki masa transisi lima tahun.
Bantalan tersebut tidak berarti pelanggan pasti akan menunggu hingga masa transisi berakhir: pakar itu menyebutkan bahwa sebagian pelanggan mungkin mengakhiri kontrak lebih awal. Karena itu, tanggal berlakunya dan cakupan daftar final akan memengaruhi eksposur aktual masing-masing perusahaan.

Pakar itu memperkirakan Kantor Manajemen dan Anggaran AS akan menerbitkan daftar perusahaan bioteknologi yang menjadi perhatian sebelum 18 Desember 2026. Daftar itu dapat mencakup perusahaan yang sudah masuk daftar 1260H serta perusahaan lain yang ditetapkan secara terpisah oleh kantor tersebut.
Menurut pakar itu, perusahaan seharusnya menerima pemberitahuan 90 hari sebelumnya dan memiliki kesempatan untuk mengajukan keberatan atas usulan penetapan; perusahaan mana yang akhirnya dimasukkan akan menjadi kunci untuk menilai dampak terhadap masing-masing perusahaan.
Perusahaan yang ditetapkan juga dapat mengajukan permohonan penghapusan dari daftar atau mencari pemulihan melalui litigasi. WuXi AppTec telah mengajukan gugatan atas pencantumannya dalam daftar 1260H, tetapi pakar itu menyatakan bahwa ketidakpastian selama litigasi dapat memengaruhi perilaku pelanggan, dan sebagian pelanggan dilaporkan telah menangguhkan pesanan selama periode tersebut.

Pakar itu menjelaskan bahwa usulan terbaru dalam kerangka Undang-Undang COINS akan memasukkan bioteknologi China ke dalam cakupan pembatasan, yang mungkin berlaku pada Januari 2027 atau Februari.
Transaksi sekuritas tercatat dan investasi investor utama dalam IPO, antara lain, mungkin memenuhi syarat pengecualian, sedangkan investasi sebelum pencatatan seperti putaran Seri A dan Seri B mungkin menghadapi pembatasan lebih besar; transaksi mana saja yang dapat dikecualikan masih bergantung pada aturan pelaksanaan.
Pakar itu menilai sebagian besar instrumen geopolitik utama yang menyasar rantai pasok, kerja sama, dan investasi bioteknologi sudah tersedia, dan perhatian selanjutnya akan lebih tertuju pada penetapan perusahaan tertentu serta penegakan aturan.