Citi: Intel memperkirakan penjualan PC turun lagi 10% pada 2027, permintaan server tetap kuat

Berapa lama pelemahan pasar PC akan berlangsung?

Manajemen Intel memperkirakan pengiriman PC global turun 12% pada 2026, termasuk penurunan tahunan lebih dari 20% pada paruh kedua; penilaian ini sejalan dengan perkiraan Citi dan industri.
Manajemen memperkirakan pengiriman pasar PC turun lagi 10% pada 2027. Kenaikan harga akibat memori akan menekan permintaan, sehingga penurunan tahunan diperkirakan lebih besar pada paruh pertama; prospek berpotensi membaik pada paruh kedua seiring perubahan basis perbandingan.

Pendapatan Intel pada kuartal ketiga 2026 sedikit di bawah perkiraan Citi, tetapi margin laba dan laba per saham melampaui perkiraan. Meski bisnis server kuat, tantangan permintaan PC dan dampak insiden terkait pabrik fabrikasi tetap membuat panduan perusahaan jauh di bawah perkiraan Citi.
Arah permintaan server dan PC berlawanan: manajemen memperkirakan pengiriman CPU server tumbuh lebih dari 30% pada 2026 maupun 2027, dengan permintaan yang sangat kuat untuk infrastruktur skala rak bagi agen yang menggunakan CPU secara intensif.

HP baru-baru ini menyatakan bahwa asumsi perencanaannya untuk 2027 adalah penurunan pasar PC sebesar persentase satu digit menengah; Intel memperkirakan penurunan yang lebih dalam sebesar 10%. Karena itu, Citi menilai prospek baru Intel membawa dampak negatif tambahan bagi HP.
Citi menilai pemangkasan biaya HP dan langkah untuk menangani biaya komoditas dapat mengimbangi sebagian tekanan pada PC, tetapi kondisi pasar PC yang terus lemah, penetrasi AI yang lambat, dan persaingan dalam bisnis percetakan masih akan menekan valuasi jangka pendek.

Citi menilai Apple dan Dell memiliki eksposur lebih besar ke bidang yang relatif tangguh seperti konsumen kelas atas dan pasar komersial, serta lebih fleksibel dalam mengalihkan pasokan memori dan komponen ke pasar dengan permintaan lebih kuat seperti ponsel pintar kelas atas, server, dan infrastruktur penyimpanan yang didorong AI.
Keunggulan relatif ini tetap bergantung pada permintaan bagi bisnis masing-masing: melemahnya permintaan ponsel pintar akan memengaruhi pertumbuhan Apple; bagi Dell, tertundanya siklus penggantian PC dan pemulihan permintaan perangkat keras yang lebih lambat dari perkiraan juga akan membawa tekanan.