Pendapatan pusat data Sandisk melonjak, penurunan trafik pencarian Reddit membebani panduan kuartal keempat

Mengapa pertumbuhan pendapatan Sandisk tidak menghasilkan margin kotor yang lebih tinggi?

Pendapatan kuartal fiskal pertama Sandisk sebesar 11,03 miliar dolar AS, naik 23% secara kuartalan dan melampaui ekspektasi Wall Street sebesar 10,74 miliar dolar AS. Pendapatan pusat data naik 61% secara kuartalan menjadi 4,8 miliar dolar AS, melampaui ekspektasi pasar sebesar 4 miliar dolar AS, dan menyumbang 43,5% dari total pendapatan; pendapatan bisnis edge dan konsumen sama-sama di bawah ekspektasi.
Sekitar enam persepuluh kenaikan pendapatan secara kuartalan berasal dari pengiriman dan empat persepuluh dari harga; laporan memperkirakan harga naik sekitar 8,6%, di bawah ekspektasi Wall Street sebesar 11,1%. Ketergantungan pertumbuhan yang lebih besar pada pengiriman menjelaskan mengapa margin kotor hanya naik sedikit secara kuartalan: realisasinya 85,07%, di atas ekspektasi pasar 84,45% tetapi di bawah ambang 85,5%–86,5% yang diharapkan investor optimistis.
Panduan pendapatan kuartal fiskal kedua sebesar 12,2 miliar–12,6 miliar dolar AS, dengan titik tengah 12,4 miliar dolar AS di atas ekspektasi pasar sebesar 12,08 miliar dolar AS; titik tengah panduan margin kotor 85% kurang lebih sama dengan kuartal fiskal pertama dan di bawah 86,5%–87,5% yang diharapkan investor optimistis. Laporan mencatat sebagian pertumbuhan pendapatan berasal dari faktor musiman bisnis konsumen, bukan seluruhnya dari kenaikan harga.

Tidak ada perjanjian jangka panjang baru yang ditandatangani, sehingga jumlah pelanggan tetap 8, di bawah ekspektasi investor optimistis; nilai minimum yang dijamin dalam perjanjian sebesar 93,9 miliar dolar AS, dan sisa kewajiban pelaksanaan sebesar 88,9 miliar dolar AS, di bawah 91,1 miliar dolar AS berdasarkan angka pro forma Agustus.
Pengiriman yang tercakup dalam perjanjian mencakup sekitar setengah tahun fiskal 2027 dan dua pertiga tahun fiskal 2028, dengan proporsi yang tidak berubah. Perusahaan mengatakan sedang aktif membahas perpanjangan dan perjanjian baru, dan potensi permintaan melampaui kapasitas pasokannya hingga akhir dekade ini.
Arus kas bebas disesuaikan kuartal fiskal pertama sebesar 5,7 miliar dolar AS, di bawah ekspektasi pasar sebesar 5,93 miliar dolar AS; arus kas bebas menurut basis laporan sebesar 6,31 miliar dolar AS, dan piutang usaha meningkat 1,88 miliar dolar AS.

Pengguna aktif harian AS pada kuartal ketiga turun menjadi 50,7 juta, berkurang 2,5 juta secara kuartalan dan 2% secara tahunan, di bawah ekspektasi Wall Street sebesar 53,5 juta; pada kuartal sebelumnya penurunan kuartalannya hanya 300 ribu.
Perusahaan mengatakan rujukan pencarian turun signifikan pada kuartal ketiga dan penurunannya semakin cepat pada akhir kuartal, terutama memengaruhi trafik web pengguna yang tidak masuk; pencarian juga merupakan cara pengguna lama kembali berkunjung, sehingga pengguna yang masuk dan trafik aplikasi juga terdampak sebagian. Pada Oktober, rujukan pencarian berkurang rata-rata lebih dari 1 juta per minggu.
Jika laju penurunan itu berlanjut, perusahaan memperkirakan total pengguna aktif harian pada kuartal keempat dapat turun dalam persentase dua digit rendah dari sekitar 130 juta saat ini. Sementara itu, pengguna yang masuk dan pengguna aktif harian aplikasi tumbuh secara kuartalan, dan mereka menyumbang lebih dari 80% monetisasi.

Pendapatan kuartal ketiga sebesar 895 juta dolar AS, naik 53% secara tahunan dan melampaui ekspektasi Wall Street sebesar 877 juta dolar AS, tetapi di bawah ambang ekspektasi yang lebih tinggi sebesar 935 juta–945 juta dolar AS; pertumbuhan juga melambat dari 61% pada kuartal kedua.
Panduan pendapatan kuartal keempat sebesar 1 miliar–1,03 miliar dolar AS, dengan titik tengah naik 39,9% secara tahunan dan di bawah ekspektasi pasar sebesar 1,044 miliar dolar AS. Menurut perhitungan laporan, sekalipun pendapatan aktual melampaui titik tengah panduan sebesar 30 juta dolar AS, sama dengan kelebihan pada kuartal ketiga, hasilnya hanya akan mendekati ekspektasi pasar.
Margin EBITDA disesuaikan kuartal ketiga sebesar 44,9%, naik 4.6 poin persentase secara tahunan tetapi di bawah ekspektasi pasar sebesar 45,6%. Beban penjualan dan pemasaran naik 63% secara tahunan, lebih cepat daripada pendapatan; perusahaan mengatakan pemasaran kepada pengguna membantu mengimbangi dampak penurunan trafik pencarian.