Mengapa rute lintas Pasifik berpotensi tetap tangguh pada musim sepi?

  • Manajemen perusahaan memperkirakan permintaan pada rute lintas Pasifik tetap relatif tangguh selama musim sepi pada kuartal keempat 2026: persediaan ritel AS berada pada level rendah, sehingga masih ada ruang untuk penambahan stok.
  • Permintaan pada rute Pantai Timur AS agak melemah, tetapi manajemen tidak memperkirakan volume kargo turun tajam; kemacetan di pelabuhan dan jalur kereta api pedalaman masih membatasi kapasitas efektif yang tersedia.

Apa yang mendorong perbaikan tarif angkutan rute Eropa?

  • Tarif angkutan spot Asia-Eropa mulai pulih pada akhir Oktober 2026. Manajemen mengaitkannya dengan permintaan musiman dan ketangguhan ekspor China, termasuk mobil dan barang manufaktur kelas atas, serta memperkirakan tarif terus pulih pada kuartal keempat.
  • Manajemen memperkirakan tarif kontrak jangka panjang naik secara tahunan pada 2027, sebagian karena kenaikan biaya tambahan bahan bakar; biaya tambahan bahan bakar mengambang memungkinkan perusahaan pelayaran meneruskan kenaikan biaya bahan bakar kepada pelanggan.
  • Sekitar 50% volume kargo pada rute lintas Pasifik dan Asia-Eropa tercakup dalam kontrak jangka panjang. Sebagian kontrak tersebut memungkinkan tarif mengambang, sehingga harga kontrak jangka panjang dan harga spot tidak sepenuhnya bergerak seiring.

Selain tarif angkutan, biaya dan kondisi rute apa yang perlu diperhatikan?

  • Biaya per unit meningkat pada kuartal ketiga 2026, mencakup bahan bakar, transportasi pedalaman, reposisi kontainer, dan tarif sewa kapal; peningkatan kapasitas milik sendiri dan sewa jangka panjang juga menaikkan biaya kapal. Karena itu, perbaikan tarif angkutan perlu dinilai bersama perubahan biaya.
  • Perusahaan sedang mempertimbangkan untuk secara bertahap kembali melintasi Terusan Suez, dengan memprioritaskan pelayaran pulang pada rute Eropa dan perjalanan pulang-pergi pada rute Mediterania. Kelanjutan pemulihan bergantung pada kondisi keamanan dan apakah perjalanan yang lebih singkat dapat meningkatkan keandalan jadwal di tengah kemacetan pelabuhan Eropa.
  • Manajemen menilai kemacetan pelabuhan sebagian disebabkan oleh kurangnya investasi infrastruktur; skala dan jaringan pelabuhan perusahaan membantu memperkuat daya tawarnya dalam negosiasi biaya pelabuhan.

Mengapa Morgan Stanley tetap berhati-hati?

  • Morgan Stanley memberikan peringkat Underweight untuk saham perusahaan yang tercatat di Hong Kong, dengan target harga 13.20 dolar Hong Kong. Bank tersebut menilai pemulihan perdagangan global dan gangguan rantai pasokan yang berkepanjangan dapat mendukung potensi kenaikan, tetapi prospek penawaran dan permintaan industri saat ini kurang menguntungkan.
  • Bank tersebut menyatakan bahwa penurunan perdagangan global akibat tekanan makroekonomi dan potensi tarif tambahan AS, kenaikan tajam harga bahan bakar, serta gagalnya disiplin kapasitas industri semuanya dapat menimbulkan risiko penurunan.