Apa yang berubah dalam penggunaan baja bekas pada September?

  • Citi memperkirakan penggunaan tersirat baja bekas China naik 14% secara tahunan pada September 2026; namun, penggunaannya dalam tiga kuartal pertama masih turun 4% secara tahunan, sementara produksi baja mentah turun 1,91% pada periode yang sama.
  • Rata-rata penggunaan harian tersirat baja bekas dalam tiga kuartal pertama adalah 350 ribu ton, lebih rendah daripada 370 ribu ton pada periode yang sama tahun 2025, tetapi lebih tinggi daripada 340 ribu ton untuk keseluruhan tahun 2025. Perbandingan antarperiode perlu mempertimbangkan faktor musiman: pengumpulan dan pasokan baja bekas biasanya lebih lemah pada paruh kedua tahun.

Mengapa baja bekas memengaruhi permintaan bijih besi?

  • Citi memperkirakan penggunaan tersirat baja bekas dalam pembuatan baja dengan mengurangi produksi baja mentah dengan produksi besi kasar. Penggunaan baja bekas yang rendah berarti pembuatan baja lebih bergantung pada besi kasar, sehingga menopang permintaan bijih besi.
  • Dari 2023 hingga 2025, produksi baja dan permintaan tampak China melemah, tetapi impor bijih besi masing-masing naik 7%, 5%, dan 2% secara tahunan. Citi menilai penurunan penggunaan tersirat baja bekas menjelaskan bagian yang signifikan dari perbedaan tersebut.
  • Penggunaan tersirat baja bekas turun dari 153 juta ton pada 2024 menjadi 125 juta ton pada 2025. Angka terakhir setara dengan rata-rata sekitar 340 ribu ton per hari, di bawah sekitar 460 ribu ton per hari setelah 2015. Setelah kembali tumbuh secara tahunan pada September, dukungan ini terhadap permintaan bijih besi mulai melemah.

Dapatkah penggunaan baja bekas terus pulih?

  • Citi sebelumnya mengasumsikan penggunaan tersirat baja bekas untuk keseluruhan tahun 2026 akan meningkat secara tahunan, tetapi kinerja paruh pertama lebih lemah daripada perkiraan bank tersebut, dan penggunaan kumulatif dalam tiga kuartal pertama juga masih menurun.
  • Citi menduga bahwa harga baja yang lebih rendah membuat sebagian tanur busur listrik tidak menguntungkan, yang mungkin menjadi sebagian penyebab rendahnya penggunaan baja bekas. Bank tersebut juga mencatat bahwa penggunaan baja bekas biasanya lebih tinggi dari Maret hingga Mei dan menurun dari musim panas hingga musim dingin; bank memperkirakan penggunaan mungkin masih relatif tinggi dalam beberapa bulan mendatang sebelum turun.