J.P. Morgan: Laba Entergy kuartal ketiga melampaui ekspektasi, rencana modal 55 miliar dolar sedikit dinaikkan

Mengapa laba kuartal ketiga melampaui ekspektasi?

Laba per saham disesuaikan Entergy pada kuartal ketiga 2026 sebesar 1.98 dolar, lebih tinggi daripada median ekspektasi pasar sebesar 1.72 dolar dan perkiraan JPMorgan sebesar 1.80 dolar, serta 1.53 dolar pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Peningkatan konsumsi listrik ritel, faktor cuaca, imbal hasil atas pekerjaan konstruksi yang sedang berlangsung, dan perbaikan bersih dalam hal regulasi mendorong kinerja; kenaikan beban bunga perusahaan induk dan dilusi saham mengimbangi sebagian keuntungan.
Perusahaan mempersempit kisaran panduan laba per saham 2026 dari 4.25–4.45 dolar menjadi 4.35–4.45 dolar. Titik tengah baru sebesar 4.40 dolar mendekati median ekspektasi pasar sebesar 4.41 dolar, dan perusahaan menegaskan kembali prospek sebelumnya untuk 2027–2030.

Perusahaan mengubah periode rencana modal dari sebelumnya lima tahun menjadi empat tahun untuk 2027–2030, dengan tahun akhir tetap 2030. Total yang diperbarui sebesar 55 miliar dolar, yang menurut perkiraan JPMorgan berarti tambahan belanja modal sekitar 1 miliar–2 miliar dolar hingga 2030.
Rencana pendanaan ekuitas yang diperbarui hingga 2030 mencakup sedikit kurang dari 10% rencana modal, dibandingkan lebih dari 10% sebelumnya; kebutuhan pendanaan ekuitas hingga 2028 secara umum telah terpenuhi. JPMorgan menilai kebutuhan pendanaan ekuitas secara keseluruhan moderat, sembari mencermati cara pendanaan sisanya.
JPMorgan memperkirakan perusahaan akan mengungkapkan rincian lebih lanjut tentang pembangkitan, transmisi dan distribusi, basis tarif, serta pengaturan pendanaan pada konferensi EEI, dan memperbarui ekspektasi laba per saham.

Perluasan Google di Arkansas melibatkan investasi sekitar 600 juta dolar untuk penyimpanan energi dan transmisi listrik. JPMorgan memperkirakan proyek tersebut telah masuk dalam rencana modal 55 miliar dolar; berdasarkan asumsi biaya penyimpanan energinya, penyimpanan mencakup sekitar setengah dari investasi itu.
Cara pelanggan memberikan pendanaan akan memengaruhi investasi yang pada akhirnya dimasukkan Entergy ke dalam basis tarifnya. JPMorgan menilai Google mungkin ikut menanggung sebagian investasi transmisi melalui kontribusi bantuan konstruksi, sehingga proyek transmisi belum tentu sepenuhnya dimasukkan ke dalam rencana modal dan basis tarif perusahaan.

Perusahaan baru-baru ini mengungkapkan cadangan proyek pusat data sebesar 7–12 gigawatt dan telah memesan peralatan pulau daya sekitar 7.5 gigawatt untuk pertumbuhan. JPMorgan memperkirakan perusahaan akan memperbarui ekspektasi terkait pada konferensi EEI.
JPMorgan menilai peralatan yang telah dipesan, investasi energi terbarukan sebesar 2.5 gigawatt yang mungkin dibawa oleh perluasan Meta di Louisiana, serta minat pelanggan terhadap tenaga surya sebesar 5 gigawatt, merupakan peluang investasi potensial di luar rencana yang ada.
Bank tersebut optimistis terhadap perluasan berkelanjutan klaster pusat data yang ada dan memperkirakan perluasan itu, bersama dengan ekspansi kegiatan industri di sepanjang Pantai Teluk AS, akan menghasilkan tambahan beban listrik di atas asumsi perencanaan saat ini.