Catu daya AI, konektivitas optik, dan laminasi berlapis tembaga: lima perusahaan ungkap kinerja dan kemajuan ekspansi kapasitas

Sejauh mana kemajuan bisnis catu daya AI?

Megmeet mencatat pendapatan kuartal ketiga sebesar 2,975 miliar yuan, naik 40,48% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 210 juta yuan, naik 438,04%. Pendapatan sembilan bulan pertama sebesar 9,036 miliar yuan dan laba bersih tersebut sebesar 462 juta yuan, masing-masing naik 33,05% dan 117,32% secara tahunan.
Guosen Securities menilai perusahaan sedang berpartisipasi dalam desain sistem catu daya untuk arsitektur pusat data Blackwell, VeraRubin, dan generasi berikutnya milik Nvidia, serta mengembangkan catu daya khusus untuk penyedia layanan cloud internasional di luar ekosistem Nvidia. Perusahaan telah melakukan pengiriman dalam jumlah besar untuk kebutuhan berbasis proyek dari sejumlah pelanggan besar di Amerika Utara.
Perusahaan mengalihkan lebih banyak sumber daya litbang ke produk terkait VeraRubin dan memperkirakan volumenya meningkat secara bertahap pada paruh kedua tahun ini dan tahun depan; produk catu daya arus searah bertegangan tinggi 800V masih dalam tahap penelitian, pengembangan, dan perkiraan, dengan kemajuan bergantung pada perkembangan pasar dan industri. Pabrik tahap pertama di Thailand telah beroperasi dan mulai mengirimkan produk kepada pelanggan luar negeri, sementara tahap kedua dan ketiga berjalan sesuai rencana.

ZTT mencatat pendapatan kuartal ketiga sebesar 17,501 miliar yuan, naik 21,75% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 1,614 miliar yuan, naik 109,38%. Perusahaan menyatakan perubahan total laba terutama didorong oleh kenaikan harga serat dan kabel optik.
Huayuan Securities menyatakan harga serat optik konvensional G.652.D naik secara kumulatif lebih dari 400% sejak awal 2025 hingga paruh pertama 2026, dengan kenaikan lebih tinggi pada serat optik untuk komputasi AI; pengiriman serat optik G.657A2 untuk komputasi AI oleh perusahaan pada paruh pertama naik lebih dari 2 kali secara tahunan. Perusahaan sekuritas itu menilai ketatnya pasokan dan permintaan industri berpotensi lebih lanjut meningkatkan profitabilitas perusahaan.
Pada paruh pertama, perusahaan memenangkan proyek kabel patch serat optik MPO dan aksesori untuk pusat data sebuah perusahaan internet senilai lebih dari 1,5 miliar yuan, sementara penjualan luar negeri naik lebih dari 80% secara tahunan. Dalam perkembangan produk, modul optik berkecepatan tinggi 800G telah dikirim dalam jumlah besar, dan modul fotonik silikon 1.6T telah dipamerkan kepada publik.

Hongchang Electronics mencatat pendapatan kuartal ketiga sebesar 1,495 miliar yuan, naik 82,77% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 216 juta yuan, naik 2544,78% secara tahunan dan sekitar 455% dari 39 juta yuan pada kuartal kedua. Perusahaan mengaitkan pertumbuhan tersebut dengan rampung dan mulai beroperasinya Zhuhai Hongren serta kenaikan volume dan harga jual produk; margin kotor laminasi berlapis tembaga juga membaik seiring peningkatan volume dan harga.
Mankun Technology mencatat pendapatan kuartal ketiga sebesar 724 juta yuan, naik 56,48% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 129 juta yuan, naik 231,24% secara tahunan dan sekitar 397% dari 26 juta yuan pada kuartal kedua. Perusahaan menyatakan pertumbuhan kinerja terutama berasal dari peningkatan pesanan yang diperoleh dan penjualan produk.
Mankun Technology telah memperoleh pesanan produksi massal untuk papan sirkuit modul optik, dan PCB 16 lapis untuk catu daya server juga telah diproduksi massal; produk terkait catu daya 8000W berada pada tahap pembuatan sampel dan sertifikasi.

Decolite berencana menginvestasikan sekitar 1,2 miliar yuan untuk membangun proyek produk konektivitas optik kelas atas bagi komputasi AI dan pusat data, dengan membeli lahan, membangun pabrik, serta menyediakan peralatan produksi dan pengujian. Produk tersebut mencakup interkoneksi dalam klaster, interkoneksi jarak jauh lintas wilayah, dan jaringan seluruhnya optik yang dinamis.
Kemajuan produk yang ada berbeda-beda: kartu interkoneksi pusat data 800G telah menyelesaikan validasi pelanggan dan memasuki tahap pengiriman dalam jumlah kecil; modul optik 1.6T berada pada tahap adopsi pelanggan, sedangkan sakelar optik pandu gelombang berbasis silikon 32×32 telah menerima pesanan sampel dari luar negeri dan menyelesaikan validasi pelanggan. AVIC Securities menilai solusi litium niobat film tipis juga merupakan cadangan teknologi perusahaan untuk modul optik 3.2T generasi berikutnya.