Wells Fargo: KLA menaikkan prospek pertumbuhan, Wells Fargo memangkas target harga akibat kontraksi valuasi

Apa perubahan pada hasil terbaru dan panduan selanjutnya?

Pada kuartal pertama tahun fiskal 2027 yang berakhir pada September 2026, pendapatan KLA mencapai 4,136 miliar dolar, naik 28,9% secara tahunan dan melampaui perkiraan awal Wells Fargo sebesar 4,045 miliar dolar; laba per saham non-GAAP sebesar 1.22 dolar, melampaui perkiraan bank tersebut sebesar 1.19 dolar.
Perusahaan memperkirakan pendapatan pada paruh kedua 2026 tumbuh 25% dibandingkan paruh pertama, lebih tinggi daripada perkiraan sebelumnya sebesar 20%, karena kemajuan pada bagian pasokan dengan waktu tunggu panjang; perusahaan juga menegaskan kembali bahwa pendapatan akan terus tumbuh dari kuartal ke kuartal hingga 2027.
KLA menaikkan perkiraan belanja peralatan pabrik wafer untuk tahun kalender 2026 dari sedikit di atas 150 miliar dolar ke kisaran tengah 150 miliar dolar, dan memperkirakan belanja melampaui 200 miliar dolar pada 2027. Wells Fargo menyatakan kedua pandangan itu sejalan dengan ekspektasi pasar setelah pengumuman hasil Lam Research.

Perusahaan memperkirakan rasio pendapatan sistem kendali proses semikonduktor dari foundry wafer dan chip logika terhadap chip memori pada 2027 sebesar 60∶40. Berdasarkan itu, Wells Fargo memperkirakan bisnis foundry dan logika dapat tumbuh lebih dari 30% pada tahun tersebut, sementara bisnis memori juga akan tumbuh kuat.
Wells Fargo menilai tingkat pengambilan sampel inspeksi dapat tetap tinggi setelah teknologi 2 nanometer mengadopsi penyaluran daya sisi belakang; chip komputasi berkinerja tinggi juga membutuhkan kendali proses 5 nanometer dan 3 nanometer yang lebih intensif. Pengemasan canggih dan proyek proses canggih di luar TSMC merupakan dua peluang lainnya.
Perusahaan juga menghadapi kendala konsentrasi pelanggan dan pasar: foundry dan logika menyumbang mayoritas pendapatan sistem, dengan 75% di antaranya berasal dari proses canggih yang jumlah pelanggannya terbatas; pembatasan ekspor atau pelanggan terkait Tiongkok juga merupakan risiko.

Bertambahnya basis peralatan terpasang dan perhatian pelanggan terhadap kinerja peralatan mendukung pertumbuhan pendapatan jasa. KLA memperkirakan pertumbuhan pendapatan jasa pada 2026 mendekati batas atas rentang target jangka panjang 13%–15%, dan yakin dapat mempertahankan tingkat tersebut pada 2027 dan seterusnya; Wells Fargo pun menaikkan proyeksi pendapatan jasanya.
Perusahaan memperkirakan investasi dalam riset dan pengembangan produk serta infrastruktur akan membuat biaya terus meningkat dari kuartal ke kuartal pada 2027, tetapi lebih lambat daripada pendapatan. Wells Fargo memperkirakan kenaikan biaya operasional per kuartal akan melampaui 30 juta dolar, di atas target kenaikan sebelumnya sebesar 15 juta–20 juta dolar per kuartal, sekaligus memperkirakan perusahaan tetap dapat mencapai target mengubah 40%–50% pendapatan tambahan menjadi laba operasional tambahan.

Wells Fargo menaikkan proyeksi pendapatan tahun kalender 2027 dari 19,95 miliar dolar menjadi 20,86 miliar dolar dan proyeksi laba per saham non-GAAP dari 6.16 dolar menjadi 6.45 dolar; proyeksi pendapatan 2028 juga dinaikkan dari 23,58 miliar dolar menjadi 24,39 miliar dolar.
Meskipun proyeksi laba meningkat, Wells Fargo memangkas target harga dari 245 dolar menjadi 210 dolar karena kontraksi kelipatan valuasi sektor semikonduktor dan peralatan, serta mempertahankan peringkat overweight.