Goldman Sachs: Pendapatan pusat data AMD pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi, panduan pendapatan kuartal keempat di atas perkiraan pasar

Apa pendorong utama kinerja kuartal ketiga yang melampaui ekspektasi?

Pendapatan AMD pada kuartal ketiga mencapai 13,377 miliar dolar, naik 44,7% secara tahunan, melampaui konsensus pasar sebesar 13,114 miliar dolar dan sedikit di atas perkiraan Goldman Sachs sebesar 13,268 miliar dolar.
Pendapatan pusat data mencapai 8,546 miliar dolar, di atas perkiraan pasar sebesar 8,249 miliar dolar; pendapatan bisnis gim mencapai 773 juta dolar, juga di atas perkiraan pasar sebesar 674 juta dolar. Pusat data menjadi dasar utama penilaian Goldman Sachs bahwa kinerja tersebut kuat.
Kinerja bisnis klien lebih lemah: pendapatan sebesar 2,949 miliar dolar berada di bawah perkiraan pasar sebesar 3,077 miliar dolar dan perkiraan Goldman Sachs sebesar 3,126 miliar dolar.

Margin kotor kuartal ketiga sebesar 55,9%, sedikit di bawah perkiraan pasar sebesar 56,1%; margin operasi sebesar 29,3%, di atas perkiraan pasar sebesar 28,0%.
Laba per saham non-GAAP sebesar 2.09 dolar, di atas perkiraan pasar sebesar 1.95 dolar dan perkiraan Goldman Sachs sebesar 2.03 dolar.

Titik tengah panduan pendapatan kuartal keempat yang diberikan perusahaan adalah 17 miliar dolar, di atas konsensus pasar sebesar 16,29 miliar dolar, tetapi di bawah perkiraan Goldman Sachs sebesar 17,592 miliar dolar. Berdasarkan titik tengah panduan, pendapatan naik 65,5% secara tahunan dan 27,1% secara kuartalan.
Panduan margin kotor non-GAAP sebesar 55%, di bawah angka aktual kuartal ketiga sebesar 55,9% dan kurang lebih setara dengan perkiraan pasar sebesar 55,3%. Laba per saham yang dihitung berdasarkan panduan sebesar 2.92 dolar, di atas perkiraan pasar sebesar 2.65 dolar, tetapi sedikit di bawah perkiraan Goldman Sachs sebesar 2.97 dolar.

Goldman Sachs memperkirakan harga saham akan naik setelah pengumuman kinerja dan panduan, serta menilai panduan Intel yang lemah sebelumnya telah menekan ekspektasi investor secara signifikan. Bank tersebut mempertahankan rekomendasi beli, dengan target harga 12 bulan sebesar 700 dolar.
Goldman Sachs mencermati laju peningkatan penggunaan MI450 oleh pelanggan utama pada kuartal keempat dan pada 2027, keberlanjutan pertumbuhan CPU server pada 2027, serta tren margin kotor dan permintaan PC. Risiko penurunan lain yang disebutkan bank tersebut mencakup penerapan GPU AMD terkait kesepakatan Meta yang lebih lambat dari perkiraan dan leverage operasional yang kurang memadai.