Mengapa rantai pasok PC menghadapi tekanan lebih besar?

  • Intel memperkirakan pengiriman PC turun lebih dari 20% secara tahunan pada paruh kedua 2026: melemahnya penjualan kepada pengguna akhir mendorong produsen PC memangkas inventaris secara besar-besaran, dan penyesuaian tersebut semakin cepat dalam dua bulan terakhir. Morgan Stanley sebelumnya memperkirakan penurunan sekitar 25%.
  • Data pengiriman sudah menunjukkan pelemahan pasar. Menurut IDC, pengiriman PC global pada kuartal ketiga 2026 mencapai 62,685 juta unit, turun 20% secara tahunan dan 9% dibandingkan kuartal sebelumnya.
  • Morgan Stanley menilai tren ini lebih merugikan pemilik merek dan produsen kontrak yang berfokus pada pasar konsumen kelas bawah, seperti Acer dan Compal.

Mengapa permintaan server bergerak ke arah sebaliknya?

  • Intel memperkirakan pengiriman CPU server tumbuh lebih dari 30% pada 2026 dan 2027; pertumbuhannya berpotensi lebih tinggi jika pasokan wafer dan substrat membaik.
  • Intel menilai agen AI akan menjadi pendorong utama, meningkatkan ukuran pasar potensial CPU server dari sekitar 40 miliar dolar AS saat ini menjadi lebih dari 200 miliar dolar AS dalam lima tahun.
  • Morgan Stanley menilai pertumbuhan kuat pengiriman CPU server menguntungkan pemasok perangkat keras terkait seperti Wiwynn, Lenovo, dan Lotes.

Mengapa substrat ABF bisa semakin langka?

  • Sebagian besar ekspansi kapasitas substrat sekitar 40% yang dibahas sebelumnya baru akan terealisasi pada paruh kedua 2027; Intel memperkirakan komitmen pengadaan komponen utama akan meningkat secara signifikan dalam beberapa kuartal mendatang.
  • Intel memprioritaskan pengamanan kapasitas substrat dan peningkatan tingkat hasil produksi EMIB-T. Desain yang kompleks dapat meningkatkan risiko tingkat hasil dan mengurangi output efektif, sehingga memperparah kekurangan substrat ABF dan menopang harga.
  • Morgan Stanley menilai pengetatan pasokan substrat dan penguatan harga akan menguntungkan pendapatan serta margin laba Unimicron dan NYPCB.