Goldman Sachs: Laba kuartal ketiga Intel melampaui ekspektasi, panduan pendapatan dan margin kotor kuartal keempat melemah tajam

Hasil kuartal ketiga mana yang melampaui ekspektasi?

Pendapatan Intel pada kuartal ketiga 2026 sebesar 16,513 miliar dolar, naik 20,9% secara tahunan, sedikit di atas ekspektasi pasar sebesar 16,419 miliar dolar, tetapi di bawah perkiraan Goldman Sachs sebesar 17,027 miliar dolar.
Margin kotor tidak termasuk kompensasi berbasis ekuitas sebesar 44,1%, di atas ekspektasi pasar sebesar 41,9%; laba per saham dengan dasar yang sama sebesar 0.52 dolar, juga di atas ekspektasi pasar sebesar 0.39 dolar. Pendapatan secara umum sesuai ekspektasi pasar, sedangkan indikator profitabilitas melampaui ekspektasi dengan selisih lebih besar.

Pendapatan Client Computing Group (CCG) sebesar 8,097 miliar dolar, sekitar 8,9% di bawah ekspektasi pasar sebesar 8,891 miliar dolar; pendapatan bisnis Data Center and AI (DCAI) sebesar 7,318 miliar dolar, sekitar 11,1% di atas ekspektasi pasar.
Pendapatan bisnis foundry Intel sebesar 6,697 miliar dolar, sekitar 12,1% di atas ekspektasi pasar. Goldman Sachs menilai bahwa kekuatan CPU server belakangan ini, momentum berkelanjutan dalam pengemasan canggih, dan kemajuan pada node foundry canggih telah membuat ekspektasi investor cenderung positif.

Titik tengah panduan pendapatan kuartal keempat perusahaan sebesar 15,5 miliar dolar, sekitar 8,9% di bawah ekspektasi pasar sebesar 17,018 miliar dolar dan juga di bawah pendapatan aktual kuartal ketiga, yang menyiratkan perkiraan penurunan pendapatan sekitar 6,1% dibandingkan kuartal sebelumnya.
Panduan margin kotor tidak termasuk kompensasi berbasis ekuitas sebesar 38%, di bawah realisasi kuartal ketiga sebesar 44,1% dan ekspektasi pasar sebesar 42,5%; panduan laba per saham dengan dasar yang sama sebesar 0.25 dolar, dibandingkan ekspektasi pasar sebesar 0.43 dolar.
Goldman Sachs memperkirakan panduan yang jauh di bawah ekspektasi pasar akan membuat harga saham turun meskipun kinerja kuartal ketiga solid. Bank tersebut mempertahankan peringkat netral untuk Intel dan target harga 12 bulan sebesar 150 dolar, berdasarkan laba per saham yang dinormalisasi sebesar 5 dolar dan rasio harga terhadap laba sebesar 30 kali.

Goldman Sachs mencermati prospek pengemasan canggih, kemajuan foundry eksternal, dan pembaruan belanja modal untuk 2026 hingga 2027, serta perubahan permintaan dan pangsa pasar CPU server dan tren margin kotor.
Bank tersebut menilai kemajuan yang lebih baik dalam layanan foundry, perbaikan permintaan dan pangsa pasar CPU server, atau peningkatan margin yang lebih kuat sebagai faktor pendukung; peningkatan produksi node foundry canggih yang lebih lambat dari perkiraan atau penurunan pangsa pasar CPU server akan menimbulkan risiko penurunan.