J.P. Morgan: Monday.com memperluas cakupan produk AI, JPMorgan masih menunggu bukti ketahanan bisnis inti

Mengapa ekspansi produk belum cukup untuk mengubah penilaian institusi?

Dalam sesi tanya jawab investor Elevate, manajemen menyoroti layanan Frontier, produk AI suara Harmony, dan perubahan merek, dengan harapan memperluas bisnis dari manajemen kerja, manajemen hubungan pelanggan, layanan, dan alat pengembangan ke pasar yang lebih luas.
JPMorgan mengakui inovasi dan kemajuan pengembangan produk dari inisiatif tahap awal ini, tetapi menilai semuanya membutuhkan waktu untuk meningkatkan kinerja pertumbuhan secara signifikan; sementara itu, perusahaan hanya memberikan sedikit argumen baru tentang bagaimana bisnis intinya dapat bertahan menghadapi disrupsi AI.
Bank tersebut menilai valuasi perusahaan rendah di antara saham perangkat lunak dan memandang peningkatan pengembalian modal serta efisiensi karyawan secara positif, tetapi tetap menunggu karena belum jelas kapan perlambatan pertumbuhan akan mencapai titik terendah.

Frontier menggabungkan tim layanan dengan insinyur yang ditempatkan di garis depan untuk membantu pelanggan mengidentifikasi peluang penerapan AI dan mendorong perubahan bisnis; perusahaan berencana merekrut tahun ini dan tahun depan serta menawarkan layanan kepada sebagian besar pelanggan yang ada.
Diluncurkan pada 19 Oktober, Harmony adalah produk agen AI suara mandiri untuk perusahaan menengah dan besar. Produk ini menggunakan teknologi OneAI yang diperoleh melalui akuisisi dan model khusus tugas, serta memiliki situs web dan sistem penjualan dan pemasaran tersendiri.
Perusahaan sebelumnya telah mengumumkan peralihan dari manajemen kerja ke “platform kerja AI”. Kali ini perusahaan juga mengusulkan perubahan logo dan penghentian merek monday.com secara bertahap, dengan harapan mengubah persepsi pelanggan bahwa perusahaan hanya merupakan platform manajemen proyek.

Manajemen mengamati bahwa adopsi AI oleh pelanggan korporat lebih tinggi daripada usaha kecil dan menengah, dan waktu yang dicurahkan untuk pelanggan korporat juga menghasilkan imbal hasil lebih tinggi. Karena itu, Frontier menyasar perusahaan menengah dan besar.
Namun, pelanggan dengan pendapatan berulang tahunan di bawah 50 ribu dolar masih menyumbang bagian yang signifikan dari total pendapatan berulang tahunan. Frontier tidak akan memperluas penerapan bagi pelanggan kecil dan menengah ini; perusahaan akan menyediakan aset siap pakai dan layanan melalui mitra untuk membantu mereka mengadopsi fitur AI.
Konsolidasi vendor oleh pelanggan dan migrasi alur kerja yang terintegrasi secara mendalam biasanya memperlambat transaksi; di sisi lain, harga gabungan berdasarkan jumlah pengguna dan pemakaian serta kuota terpadu membuka ruang bagi pendapatan dari satu akun untuk tumbuh lebih cepat daripada jumlah karyawan.

Pada 22 Juli, perusahaan mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 20% dan memperkirakan penghematan tahunan sekitar 100 juta dolar, yang sebagian besar akan diinvestasikan kembali dalam AI dan perekrutan. Manajemen juga menilai bahwa setelah tenaga penjualan mengotomatiskan pekerjaan menggunakan platform, jumlah mereka tidak perlu bertambah secara linear seiring pertumbuhan bisnis.
Manajemen menyatakan bahwa 30% dari kode yang ditulis secara internal dihasilkan secara mandiri oleh AI; seluruh kode internal ditulis oleh AI dan diawasi oleh pengembang. Ini adalah contoh peningkatan efisiensi internal yang disampaikan perusahaan.
Hingga kuartal kedua 2026, otorisasi pembelian kembali senilai 870 juta dolar telah digunakan sepenuhnya. Direktur keuangan mengatakan saat ini tidak ada rencana pembelian kembali tambahan dan perusahaan mempertahankan kas untuk kebutuhan operasional dan akuisisi.