Nomura: Lite-On memperpanjang prospek pertumbuhan tinggi bisnis AI dan cloud hingga 2027, Nomura menaikkan proyeksi laba

Sinyal positif dan negatif apa yang terlihat dalam hasil kuartal ketiga?

Lite-On Technology Corp membukukan pendapatan kuartal ketiga sebesar 57,403 miliar dolar Taiwan baru, naik 28% secara tahunan, tetapi 4,5% di bawah konsensus pasar Bloomberg. Margin kotor sebesar 25,9%, secara umum sesuai konsensus, tetapi turun 1.3 poin persentase dari kuartal kedua.
Penghematan biaya menopang laba: Laba operasi kuartal ketiga sebesar 8,655 miliar dolar Taiwan baru, 6% di atas konsensus pasar dan naik 85% secara tahunan; namun, keunggulan laba ini terutama berasal dari pengendalian biaya, bukan pendapatan yang melampaui ekspektasi.

Manajemen memperkirakan bisnis AI dan cloud tumbuh lebih dari 70% pada masing-masing tahun 2026 dan 2027. Sebelumnya, perusahaan hanya memberikan panduan pertumbuhan lebih dari 70% untuk 2026 dan belum memiliki visibilitas yang memadai untuk 2027; penilaian baru ini didasarkan pada komitmen belanja modal penyedia layanan cloud dan peningkatan spesifikasi catu daya.
Nomura juga menaikkan proyeksi dalam modelnya, tetapi laju pertumbuhannya masih di bawah panduan perusahaan: proyeksi pertumbuhan bisnis AI dan cloud untuk 2027 dan 2028 masing-masing dinaikkan dari 48% dan 20% menjadi 60% dan 30%. Pada saat yang sama, bank tersebut menurunkan proyeksi pendapatan terkait elektronik konsumen dan TI untuk mencerminkan melemahnya permintaan di tengah kenaikan biaya.
Perusahaan memperkirakan bisnis AI dan cloud tumbuh lebih dari 70% secara tahunan pada kuartal keempat 2026, dan bisnis satelit orbit rendah Bumi meningkat dua kali lipat secara tahunan, tetapi lemahnya bisnis lain akan mengimbangi sebagian pertumbuhan tersebut, sehingga pendapatan keseluruhan hanya akan naik secara moderat dibandingkan kuartal sebelumnya.

Manajemen memperkirakan produk catu daya arus searah 800V siap diproduksi massal pada kuartal pertama 2027; waktu penerapan aktual bergantung pada kesiapan pusat data baru pelanggan untuk platform AI generasi berikutnya.
Perusahaan juga menghadapi kekurangan sirkuit terpadu, papan sirkuit cetak, dan komponen pasif, serta penundaan penerapan pusat data. Untuk mengurangi dampak kekurangan komponen, perusahaan telah menerapkan kebijakan pengadaan strategis sejak akhir 2025.
Perusahaan menaikkan rencana belanja modal 2026 dari 18 miliar menjadi 19,7 miliar dolar Taiwan baru dan memperkirakan belanja pada 2027 lebih tinggi daripada 2026; perusahaan juga lebih aktif mencari merger dan akuisisi untuk mempercepat pengembangan bisnis infrastruktur jaringan listrik, modul konversi arus searah, dan unit distribusi cairan pendingin untuk sistem pendingin cair.

Setelah menaikkan proyeksi pertumbuhan bisnis AI dan cloud serta menurunkan proyeksi pendapatan bisnis tradisional, Nomura menaikkan proyeksi laba untuk 2027 dan 2028 masing-masing sebesar 4,7% dan 11,8%; proyeksi laba per saham untuk 2027 sebesar 17.70 dolar Taiwan baru.
Nomura mempertahankan peringkat beli dan menaikkan target harga dari 338 menjadi 354 dolar Taiwan baru, dengan tetap menggunakan rasio harga terhadap laba sebesar 20 kali proyeksi laba per saham 2027. Kelipatan tersebut berada di ujung atas kisaran historis perusahaan; dibandingkan harga penutupan 240.50 dolar Taiwan baru pada 30 Oktober 2026, target harga tersebut mencerminkan potensi kenaikan sekitar 47%.