米国の処方市場の前年比回復は、需要が全般的に加速していることを意味するのか。

  • 10月30日までの週に、米国の総処方数（TRx）は前年比5.2%増となり、前週の4.4%を上回った。移動4週および12週の前年比伸び率は、それぞれ4.3%、2.6%であった。一方、週次の処方数は前週比0.4%減となり、その前の週は0.3%増だった。前年比の勢いは改善したものの、週次での継続的な強まりにはつながらなかった。
  • モルガン・スタンレーによると、その週の拡張単位処方数（EUTRx）の伸び率はTRxを下回った。標準TRxでは30日分と90日分の処方をそれぞれ一件として数える一方、拡張単位データは処方量または処方期間を考慮する。そのため、二つの指標が需要を示す方法は完全には同じではない。

Yeztugoの売上予測：処方数と支払者のカバレッジは互いに裏付け合うのか。

  • PrEPに用いられるギリアドのYeztugoは、その週の総処方数が約2,100件で、前週から変わらなかった。注射剤の処方数も約1,350件で、前週と同じだった。モルガン・スタンレーは2026年の米国売上高を10.46億ドルと予想し、Visible Alphaのコンセンサスである10.23億ドルを上回るとみている。世界売上高は10.85億ドルと予想され、コンセンサスの9.92億ドルを上回る。
  • 予測を支える要素には、治療継続率が70%超であることと、支払者のカバレッジが95%であることが含まれる。会社が示した米国売上高見通しは約10億ドルである。ただし、今週の処方数はまだ増えておらず、同社は発売初期の売上の可視性が限られるとしている。したがって、処方数の変化は予測が実現するかを判断するうえで引き続き重要な指標となる。

LipfendraとIcotydeの初期処方には、それぞれどのような要因が影響しているのか。

  • メルクのLipfendraはその週に約3,430件の処方があり、前週の3,110件を上回った。処方の大半は、注射型PCSK9薬から切り替えた患者ではなく、すでにほかの脂質低下薬を使用している患者によるものだった。経営陣は、関連市場における既存治療の浸透率は約5%と述べた一方、薬剤使用の慣性により脂質低下薬市場は段階的に立ち上がると予想している。機関の推定では、処方一件当たりの純価格は約239ドルであり、2026年第四四半期のコンセンサスである2400万ドルに達するには約10.2万件の処方が必要となる。コンセンサスは地域別に分かれていないため、機関は米国売上高の近似値として世界売上高を用いている。
  • ジョンソン・エンド・ジョンソンのIcotydeはその週に約2,140件の処方があり、前週の約2,010件を上回った。モルガン・スタンレーは、月額リスト価格を8,285ドル、グロス・トゥ・ネットの割引率を0–25%と仮定し、2026年の米国コンセンサスである2.01億ドルに達するには、年間約2.4万～3.2万件の処方が必要と推計している。IQVIAによる同薬の処方捕捉率は、第二四半期の約25%～30%から第三四半期には約30%～40%へ上昇した。最近確保した民間保険の適用が有効になるにつれ、初期の処方データは処方状況をなお過小評価している可能性がある。

CobenfyとJournavxの売上目標達成に必要な処方のハードルはどれほど高いのか。

  • ブリストル・マイヤーズ スクイブのCobenfyはその週に約3,200件の処方があり、前週の約3,400件を下回った。同社の想定する処方一件当たり約1,435ドルの純価格に基づくと、2026年のコンセンサスである2.37億ドルに達するには約16.1万件の処方が必要となる。これにより、その週の処方数の変化と通年目標との隔たりがより具体的に見える。
  • バーテックスのJournavxはその週に約41,400件の処方があり、前週の約39,700件を上回った。平均処方期間を11日とすると、グロス・トゥ・ネットの割引率が80%の場合、2026年のコンセンサスである2.16億ドルに達するには約300万件の処方が必要となり、70%の場合は約200万件が必要となる。同社は直近二四半期のグロス・トゥ・ネット割引率を約77%と推計している。また、IQVIAは病院処方を対象としていない一方、2025年のJournavx売上高に占める病院チャネルと小売チャネルの割合はそれぞれ45%、55%であった。したがって、IQVIAの処方データだけでは全チャネルの実績を示せない。